Apelacja Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w sprawie przeciwko Ripple Labs nie stanowi znaczącego ciosu dla niedawnego zwycięstwa Ripple na sali sądowej, według prawnika kryptowalutowego Johna Deatona.
„Odwołanie nie jest nawet bliskie niepowodzenia” – powiedział Deaton, odpierając zarzut postawiony na Twitterze. „Niech nikt nie lekceważy znaczenia tego zwycięstwa”.
Komentarze Deatona pojawiły się po tym, jak federalna sędzia okręgowa Analisa Torres orzekła na początku tego miesiąca, że XRP, token, który zasila sieć płatności Ripple, „niekoniecznie jest zabezpieczeniem” – z wyjątkiem przypadków, gdy został sprzedany instytucjom w celu pozyskania funduszy.
Ripple jest zaangażowany w batalię prawną z SEC od 2020 roku, kiedy to regulator oskarżył Ripple o zebranie 1,3 miliarda dolarów w niezarejestrowanych ofertach papierów wartościowych.
Przewodniczący SEC Gary Gensler powiedział, że jest „rozczarowany” aspektami decyzji, która może mieć daleko idące konsekwencje dla innych tokenów stojących w obliczu upału regulacyjnego. Dokumenty sądowe złożone w piątek przez federalny organ nadzoru w sprawie przeciwko Terraform Labs sugerują, że apelacja w sprawie Ripple może nadejść wkrótce.
Według Deatona, założyciela Crypto Law, nawet wtedy odwołanie zajęłoby sporo czasu, zanim przeszłoby przez system sądowy.
„Miną dwa lata, zanim 2nd Circuit wyda decyzję” – powiedział Deaton. „Decyzja Torres jest prawem do tego czasu.”
Apelacja nie jest nawet bliska porażki. Po pierwsze, miną dwa lata, zanim 2nd Circuit wyda decyzję, jeśli zostanie ona zaskarżona. Do tego czasu decyzja Torres jest obowiązującym prawem – przynajmniej w 2. obwodzie. Po drugie, nawet gdyby 2. obwód stwierdził, że Torres się mylił… https://t.co/GzW31D9edQ
– John E Deaton (@JohnEDeaton1) July 22, 2023
Torres orzekł, że programowa sprzedaż XRP nabywcom publicznym nie spełniała testu Howeya – metodologii stosowanej do ustalenia, czy istnieje umowa inwestycyjna przy sprzedaży aktywów – ponieważ nie było „uzasadnionego oczekiwania zysków, które miałyby pochodzić z wysiłków przedsiębiorczych lub zarządczych innych osób”.
Publiczni nabywcy XRP nie wiedzieli, że kupują token od Ripple ze względu na strukturę sprzedaży programowej, uniemożliwiając jakiekolwiek oczekiwanie zysku związanego z wysiłkami Ripple, wyjaśniła Torres w swojej decyzji.
„Z pewnością może być tak, że wielu nabywców programowych kupiło XRP z oczekiwaniem zysku, ale nie czerpali oni tych oczekiwań z wysiłków Ripple” – powiedziała Torres. „Żaden z nabywców programowych nie był świadomy, że kupuje XRP od Ripple”.
Nawet jeśli SEC z powodzeniem zakwestionuje zastosowanie przez Torres testu Howeya na tym froncie, wyjaśnił Deaton, Torres może nadal orzekać w ten sam sposób, patrząc na inne czynniki testu Howeya, takie jak „inwestycja pieniędzy” i istnienie „wspólnego przedsiębiorstwa”.
Stanowiłoby to tylko większe wyzwanie dla SEC, twierdził Deaton. Znacznie trudniej jest SEC wykazać, że w ramach testu Howeya istniało wspólne przedsięwzięcie, w przeciwieństwie do oczekiwania zysku pochodzącego z wysiłków innych osób, powiedział.
Ripple CEO Brad Garlinghouse, który nazwał orzeczenie Torres „jednoznaczną wygraną dla Ripple i kryptowalut w USA”, osobno wybrał próby SEC bycia głównym regulatorem aktywów cyfrowych.
„SEC stworzyła ten bałagan, ogłaszając, że jest gliną na kryptowalutach, kiedy nie miała jurysdykcji prawnej” – napisał na Twitterze. „Wszyscy wiemy, że ustawodawstwo – a nie więcej regulacji przez egzekwowanie – jest jedynym sposobem na zapewnienie jasnych zasad i ochronę handlu detalicznego”.
„Agencja papierów wartościowych ma jurysdykcję tylko nad papierami wartościowymi – nie ma bezpieczeństwa, nie ma roli dla SEC” – odpowiedział Stuart Alderoty, dyrektor ds. prawnych Ripple. „Udawanie, że ma jurysdykcję, gdy jej nie ma, jest po prostu polityczną grą o władzę. Nikomu to nie pomaga; szkodzi wszystkim.”
