Laut dem Gründer von Cryptoquant wird es in diesem Zyklus keinen Einbruch von 70 % beim Bitcoin geben, sofern Strategy seine BTC nicht verkauft. Was ist von dieser Hypothese zu halten?
Der Gründer von Cryptoquant äußert sich zum Rückgang von Bitcoin (BTC)
Am Montag haben wir versucht, Prognosen zum möglichen Tiefststand des Bitcoin-Preises (BTC) während dieses Bärenmarktes zu erstellen. Auf der Grundlage einiger Annahmen haben wir Szenarien mit Tiefstständen zwischen 28.300 und 34.300 Dollar aufgestellt, wobei wir uns auf Daten aus der Vergangenheit gestützt haben, obwohl es äußerst schwierig ist, ein zuverlässiges Modell zu erstellen.
Ki Young Ju, der Gründer von Cryptoquant, schätzte seinerseits, dass der BTC nicht um 70 % fallen würde, wie wir es in früheren Zyklen gesehen haben, vorausgesetzt, dass Strategy seine Position beibehält:
Die ersten Inhaber verzeichnen dank ETFs und Käufen von MSTR [Strategy, Anm. d. Red.] erhebliche latente Gewinne. Seit Anfang letzten Jahres nehmen sie Gewinne mit, aber starke Zuflüsse haben Bitcoin bei etwa 100.000 Dollar gehalten. Heute sind diese Zuflüsse versiegt. MSTR war einer der Haupttreiber dieser Rallye. Sofern Saylor seine Bestände nicht in erheblichem Umfang liquidiert, werden wir keinen Crash von -70 % wie in früheren Zyklen erleben. Der Verkaufsdruck hält an, sodass der Tiefpunkt noch nicht eindeutig identifiziert ist, aber dieser Bärenmarkt dürfte wahrscheinlich zu einer langen Phase der seitwärts gerichteten Konsolidierung in einem breiten Bereich führen.
Gleichzeitig stützt sich der Analyst auf die Realized Cap, einen Indikator, der die Kapitalisierung von BTC auf der Grundlage des Wertes jedes Bitcoins bei seiner letzten Bewegung berechnet. Während ein Anstieg dieser Realized Cap auf einen Kapitalzufluss hindeutet, stellt Ki Young Ju fest, dass sich dieser Indikator abgeflacht hat, was auf einen Mangel an Neueinsteigern hindeutet. Für ihn gilt: „Wenn die Marktkapitalisierung in einem solchen Umfeld sinkt, kann man nicht von einem Bullenmarkt sprechen.”
Um auf den Fall von Strategy zurückzukommen, bleibt dennoch das Ausmaß des potenziellen Tiefpunkts zu definieren, auch wenn es nicht zu einem „Crash von -70 %” kommt. Und das aus gutem Grund: Der Kurs von BTC ist bereits um 38 % eingebrochen, obwohl Strategy seine Positionen tatsächlich gehalten hat und es in diesem Zyklus noch keine größere interne Krise im Krypto-Ökosystem gegeben hat.
In der Vergangenheit hat sich Ki Young Ju auch schon geirrt, insbesondere als er im März 2025 davon ausging, dass wir uns bereits in einem Bärenmarkt befänden. Da es nun einmal in der Natur von Analysten liegt, sich zu irren, wird nur die Zukunft zeigen, wo der tatsächliche Tiefpunkt des BTC während dieses Bärenmarktes gelegen hat.
