Das Ethereum-Angebot ist seit The Merge nur um 3.620 ETH gestiegen, mit einem negativen Angebotswachstum im letzten Monat, was darauf hindeutet, dass Ethereum einen deflationären Status erreicht hat
Es wurde diskutiert, ob Ethereum nach dem Zusammenschluss deflationär werden könnte, aber der Anstieg der Emissionen in den Tagen nach der Umstellung auf Proof-of-Stake schien die Deflationstheorie zu widerlegen; die Verbrennungsrate im Oktober hat jedoch dazu geführt, dass Ethereum seine ersten 30 deflationären Tage in der Geschichte verzeichnet.
Nachdem der Zusammenschluss am 15. September vollzogen wurde, betrug der gesamte zirkulierende Bestand 120.520.222 ETH. Anfang Oktober war er auf 120.534.212 ETH angestiegen, was an sich schon einen drastischen Rückgang der Ethereum-Ausgabe aufgrund der Abschaffung der Proof-of-Work-Miner bedeutete. Wäre die Blockchain nicht zu einem PoS-Modell übergegangen, hätte sich das Gesamtangebot 120.944.347 ETH genähert.
Die folgende Grafik von Ultrasound.money zeigt das Ethereum-Angebot nach dem Merge:
Quelle: UltrasoundMoney
Seit dem 8. Oktober sinkt das Gesamtangebot, da die Brennrate die Ethereum-Ausgabe übersteigt, was zu einem Rückgang der zirkulierenden ETH führt. Infolgedessen wurden in den letzten 30 Tagen 49.562 ETH mit einer durchschnittlichen Rate von 1,15 ETH pro Minute verbrannt. Das Gesamtangebot an Ethereum scheint seinen Höhepunkt erreicht zu haben und ist nun nur noch wenige Tage davon entfernt, unter die Menge zu fallen, die zum Zeitpunkt des Zusammenschlusses im Umlauf war.
Derzeit werden täglich etwa 3.318 ETH verbrannt, wobei Uniswap, OpenSea und Tether den größten Beitrag leisten. Der Burning-Mechanismus in Ethereum wurde während EIP-1559 eingeführt, als die „Grundgebühr“ so programmiert wurde, dass sie bei jeder Transaktion verbrannt wird. Diese Grundgebühr ist abhängig von den Marktbedingungen und ändert sich je nach Netzwerküberlastung. Die durchschnittliche Grundgebühr muss über 15 Gwei bleiben, damit ETH deflationär ist. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels liegt die durchschnittliche Gebühr mit etwa 36 Gwei doppelt so hoch wie erforderlich.
Quelle: UltrasoundMoney
Während Ethereum auf dem Weg ist, seinen deflationären Status anhand der aktuellen On-Chain-Metriken zu zementieren, bedeutet dies nicht zwangsläufig, dass es zu einem steilen Rückgang der zirkulierenden ETH kommen wird. Sollte sich der gegenwärtige Trend fortsetzen, wird es laut einer Projektion auf ultrasound.money bis zum 20. Oktober 2024 119.600.000 ETH geben, was einem Rückgang von nur 0,775% oder 0,387% pro Jahr entspricht.
Quelle: Ultrasound.money
Wenn die Grundgebühr steigt, könnte es zu einem weiteren Rückgang des Gesamtangebots kommen. Nach Analyse der verfügbaren Daten ist es jedoch wahrscheinlicher, dass das Gesamtangebot von Ethereum auf absehbare Zeit mit einer Toleranz von etwa 1 % konstant bleiben wird. Eine langfristige Projektionsgrafik auf ultrasound.money zeigt, dass das Angebot bis 2072 nicht unter 100 Millionen fallen wird
