Podaż Ethereum od czasu The Merge wzrosła o zaledwie 3 620 ETH z ujemnym wzrostem podaży w ciągu ostatniego miesiąca, co wskazuje, że Ethereum osiągnęło status deflacyjny
Prowadzono debatę na temat potencjału Ethereum do deflacji po The Merge, ale wzrost emisji w dniach po przejściu na proof-of-stake wydawał się negować teorię deflacji; jednak tempo spalania w październiku doprowadziło do tego, że ETH odnotowało pierwsze 30 deflacyjnych dni w historii.
Po zakończeniu The Merge w dniu 15 września, całkowita podaż obiegowa wynosiła 120.520.222 ETH. Do początku października wzrosła do 120 534 212 ETH; to samo w sobie oznaczało drastyczny spadek emisji Ethereum z powodu usunięcia górników proof-of-work. Gdyby blockchain nie przeszedł na model PoS, całkowita podaż zbliżyłaby się do 120 944 347 ETH.
Poniższy wykres od Ultrasound.money przedstawia podaż Ethereum po połączeniu.
Source: UltrasoundMoney
Od 8 października całkowita podaż spadała, ponieważ wskaźnik spalania przewyższał emisję Ethereum, powodując zmniejszenie ilości krążącego ETH. W rezultacie, w ciągu ostatnich 30 dni spalono 49 562 ETH w średnim tempie 1,15 ETH na minutę. Wydaje się, że całkowita podaż Ethereum osiągnęła swój szczyt i teraz dzieli ją tylko kilka dni od potencjalnego spadku poniżej ilości krążącej w czasie The Merge.
Obecnie codziennie wypala się około 3 318 ETH, a najbardziej znaczącymi uczestnikami są Uniswap, OpenSea i Tether. Mechanizm spalania w Ethereum został wprowadzony podczas EIP-1559, kiedy to „opłata bazowa” została zaprogramowana do spalania podczas każdej transakcji. Ta opłata bazowa podlega warunkom rynkowym i zmienia się w zależności od przeciążenia sieci. Średnia baza musi pozostać powyżej 15 Gwei, aby ETH był deflacyjny. W chwili pisania tego tekstu średnia opłata jest dwukrotnie wyższa od wymaganego poziomu i wynosi mniej więcej 36 Gwei.
Źródło: UltrasoundMoney
Choć Ethereum jest na dobrej drodze do ugruntowania swojego deflacyjnego statusu z obecnych metryk on-chain, nie oznacza to, że koniecznie nastąpi gwałtowny spadek liczby krążących ETH. Jeśli obecny trend się utrzyma, projekcja na ultrasound.money wskazuje, że będzie 119 600 000 ETH do 20 października 2024 roku, co oznacza spadek o zaledwie 0,775% lub 0,387% rocznie.
Źródło: Ultrasound.money
Jeśli opłata podstawowa wzrośnie, może nastąpić dalszy spadek całkowitej podaży. Jednak z analizy dostępnych danych wynika, że bardziej prawdopodobne jest, że całkowita podaż Ethereum pozostanie w przewidywalnej przyszłości na stałym poziomie z tolerancją około 1%. Wykres długoterminowych prognoz na ultrasound.money wskazuje, że podaż nie spadnie poniżej 100 milionów aż do 2072 roku.
