Nicht alle Bärenmärkte sind gleich, und das Gleiche kann gesagt werden, wenn man den Krypto-Bärenmarkt 2018 und den aktuellen Bärenmarkt 2022 vergleicht.
BTC-Börsenbilanz 2018-2019
Bitcoin: Exchange Net Position Change – All Exchanges (Source: Glassnode)
Nach dem Höhepunkt der Hausse im Dezember 2017 fiel der Preis von Bitcoin (BTC) unter 10.000 US-Dollar, und von Januar 2018 bis zum vierten Quartal 2019 kam es zu einem großen Zufluss von BTC an den Börsen.
Angefangen mit etwa 1,7 Millionen BTC auf den Börsen im Januar 2018, hielten die Börsen bis Ende 2019 schätzungsweise 3 Millionen BTC.
Bitcoin: Balance on Exchanges – All Exchanges (Source: Glassnode)
BTC-Saldo der Börsen 2022
Im Gegensatz zu seinem Vorgänger aus dem Jahr 2018 hat sich der Bärenmarkt des Jahres 2022 als ein völlig anderes Tier erwiesen. Im Laufe des Jahres 2022 hat eine noch nie dagewesene Menge an BTC die Börsen verlassen, die gelegentlich in die Hunderttausende geht.
Bitcoin: Exchange Net Position Change – All Exchanges (Source: Glassnode)
Vor dem Zusammenbruch von FTX verließen ab Anfang Juni 2022 insgesamt rund 300.000 BTC die Börsen. Nach dem Zusammenbruch beschleunigte sich dieser Aufwärtstrend bei der Entfernung von BTC von den Börsen, da sich das Mantra „nicht deine Schlüssel, nicht deine Münzen“ durchsetzte…
Bitcoin: Balance on Exchanges – All Exchanges (Source: Glassnode)
Der Höhepunkt des Bärenmarkts 2018 dauerte rund 136 Tage und sah einen Rückgang des BTC-Preises von über 80 % gegenüber seinem Allzeithoch (ATH). Im Vergleich zum aktuellen BTC-Kurs, der in den letzten Tagen um rund 76 % vom Allzeithoch (ATH) gefallen ist, deuten die Chartmuster darauf hin, dass der Höhepunkt des Bärenmarktes 2022 bereits erreicht sein könnte.
Kursrückgang vom ATH: (Quelle: Glassnode)
Die Einführung von Derivaten
Ein deutlicher Unterschied zwischen dem Bärenmarkt 2018 und 2022 ist die Einführung von Derivaten auf dem Kryptowährungsmarkt.
Mit der Einführung von Futures und Optionen im Jahr 2021 sind Derivate seitdem ein grundlegender Aspekt des Kryptomarktes und machen einen großen Teil des Krypto-Ökosystems aus. Das globale Bankensystem basiert auf Derivaten im Wert von 2,5 Billionen US-Dollar und zeigt, welche Bedeutung Derivate für das Krypto-Ökosystem haben – und welche Auswirkungen sie haben können.
Futures perpetual funding rate: (Source: Glassnode)
Bei der Analyse früherer Bärenmärkte hat Cryptoslate festgestellt, dass die Talsohle erreicht ist, wenn die Short-Positionen so aggressiv werden, dass der BTC-Preis nicht mehr weiter fallen kann. Dies wurde bei früheren Baisse-Tiefs, dem Ausbruch der Covid-19-Pandemie, Chinas Krypto-Verbot im Sommer 2021, dem Luna-Crash und jetzt beim Zusammenbruch von FTX beobachtet.
