Man könnte meinen, dass sich dieser Trend mit dem Rückgang der Kryptowährungen umkehren würde, doch der Anteil von ETH und BTC an zentralisierten Börsen sinkt weiter. Wie lässt sich das erklären?
Die Menge an ETH und BTC auf CEX befindet sich im freien Fall
Letzte Woche veröffentlichten die Analysten von Glassnode einen Marktbericht, in dem sie insbesondere den immer geringeren Anteil von ETH und BTC an zentralisierten Börsen (CEX) hervorhoben.
Diese Statistik, die seit 2020 für ETH und seit 2022 für BTC fast konstant rückläufig ist, beläuft sich heute auf 10,83 % für ETH und 14,49 % für BTC:
In den letzten Jahren ging man allgemein davon aus, dass eine größere Menge an Kryptowährungen auf zentralisierten Plattformen auf eine Verkaufsbereitschaft der Anleger hindeuten könnte. Vor diesem Hintergrund könnte man versucht sein, die umgekehrte Schlussfolgerung zu ziehen, dass weniger Vermögenswerte auf CEX zu weniger Verkaufserwartungen führen würden.
Solche Zusammenhänge sollten jedoch mit Vorsicht betrachtet werden. Die obige Grafik zeigt zwar, dass diese Argumentation für BTC zwischen 2021 und 2022 in gewisser Weise zutraf, aber wir stellen auch fest, dass sie für ETH nicht gültig war. Bei ETH entspricht der Beginn des Rückgangs übrigens dem Beginn des Staking auf der Beacon Chain.
Daher muss betont werden, dass sich diese Zahlen nur auf Vermögenswerte auf CEX beziehen:
Das Angebot an den Börsen entspricht lediglich dem Anteil der im Umlauf befindlichen Kryptowährungen, die in den mit den zentralisierten Handelsplattformen verbundenen Wallets gehalten werden. Achtung: Diese Zahl berücksichtigt nicht die dezentralisierten Handelsplattformen.
Daher spiegelt sie nicht die Vielzahl anderer Instrumente wider, die Anlegern zur Verfügung stehen, angefangen bei ETFs. Obwohl Unternehmen wie Coinbase in der Regel mit der Verwahrung der Vermögenswerte dieser Anlageinstrumente betraut sind, sind institutionelle Fonds in den Prozentsätzen der auf CEX gehaltenen BTC oder ETH nicht vertreten.
Es waren jedoch vor allem institutionelle Anleger, die diesen Bullenlauf getragen haben, und in diesem Fall kann ihre Verkaufsabsicht anhand dieses Indikators nicht ermittelt werden.
Darüber hinaus wird es auch für Privatanleger immer einfacher, Kryptowährungen außerhalb zentralisierter Plattformen zu verkaufen. Vor diesem Hintergrund könnten wir beobachten, dass der Anteil von ETH und BTC, der auf CEX gehalten wird, im Laufe der Jahre unabhängig von den Marktbedingungen weiter sinkt, bis er eine bestimmte Untergrenze erreicht.
