Als der Bitcoin-Kurs am Dienstag die Marke von 26.000 Dollar überschritt, waren Krypto-Händler schnell dabei zu behaupten, dass der jüngste Anstieg der Preise für digitale Vermögenswerte eine deutliche Verschiebung der Dynamik darstellt.
Krypto-Twitter ist voll mit Beispielen von Nutzern, die behaupten, dass der Anstieg des Bitcoin-Kurses ein Beweis dafür ist, dass sich digitale Vermögenswerte von anderen Risikoanlagen wie Aktien abkoppeln, wobei einige dies als „The Great Decoupling“ bezeichnen.
Während eines Großteils des letzten Jahres wurden digitale Vermögenswerte und Aktien in ähnlichen Richtungen gehandelt, inmitten einer wirtschaftlichen Verlangsamung und einer Verschärfung der monetären Bedingungen, die durch eine aggressive Serie von Zinserhöhungen der Federal Reserve angeheizt wurden.
Sie sind Zeuge der Entkopplung. Bankaktien implodieren weltweit und gehen auf Null. Crypto SOARS !!! _COPY00️️
– Christopher Greene ⛵️ (@amtvmedia) März 13, 2023
Die große Entkopplung ist im Gange bitcoin
– Das Bitcoin Mindset (@thelevelupexp) März 13, 2023
Auch wenn Kryptowährungen kurzfristig steigen, ist es zu früh zu sagen, dass die Korrelation der Anlageklasse gebrochen wurde, da die geldpolitische Haltung der Fed immer noch eine wichtige Rolle auf den heutigen Märkten spielt, sagte Nauman Sheikh, Managing Director von Wave Digital Asset, gegenüber TCN.
„Ich würde nicht sagen, dass die Korrelation weggebrochen ist“, sagte er. „Die Händler konzentrieren sich auf die Idee der Entkopplung, weil sie alle nach einem Grund für eine Erholung des Marktes suchen.“
Obwohl Bitcoin seit Jahresbeginn um 56 % gestiegen ist, während der Nasdaq Composite um 9,6 % und der S&P 500 um 2 % zugelegt haben, ist die Korrelation zwischen Kryptowährungen und Aktien weiterhin spürbar.
„Ich würde sagen, dass es noch zu früh ist, da ich erwarte, dass sich zunächst alle Risikoaktiva im Gleichschritt bewegen, wenn die Fed umschwenkt“, sagte Lucas Outumuro, Forschungsdirektor von IntoTheBlock, gegenüber TCN. „Aber ein paar Wochen später könnte die Korrelation abnehmen, wenn der größte makroökonomische Gegenwind nachlässt.
Laut der Korrelationsmatrix von IntoTheBlock ist die Korrelation von Bitcoin mit dem Nasdaq und dem S&P 500 in der vergangenen Woche sogar gestiegen, und zwar von -0,23 und -0,28 auf 0,24 bzw. 0,33.
Korrelationen werden oft so berechnet, dass ein Wert von 1 bedeutet, dass sich zwei Dinge immer in die gleiche Richtung bewegen, und ein Wert von -1 bedeutet das Gegenteil.
Obwohl die Korrelation von Bitcoin mit dem S&P 500 und dem Nasdaq weiterhin positiv ist, hat sich das Maß seit dem 31. Januar verringert, als die Korrelation von Bitcoin mit dem S&P 500 bei 0,85 und mit dem Nasdaq bei 0,92 lag.
Outumuro sagte, dass der jüngste Anstieg der Preise für digitale Vermögenswerte zum Teil auf Ereignissen wie einem am Dienstag veröffentlichten Inflationsbericht und der Aussicht, dass die US-Notenbank nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank in der vergangenen Woche die Zinserhöhungen möglicherweise auf Eis legt, beruht – Ereignisse, die auch Aktien begünstigten.
„Große Nachrichtenereignisse wie der VPI-Bericht spiegeln sich in beiden Anlageklassen wider“, sagte er. „Kryptowährungen, die sich weiter außerhalb der Risikokurve befinden, profitieren überproportional davon.“
