Die HODL-Wellen-Metrik ist ein Diagramm, das das im Umlauf befindliche Bitcoin-Angebot in verschiedene Altersgruppen einteilt und die Veränderungen in diesen Altersgruppen im Laufe der Jahre aufzeigt.
Ein Blick auf ein Diagramm der Bitcoin (BTC)-Preisentwicklung in den letzten Monaten zeigt ein Wellen-Diagramm, allerdings mit deutlich mehr Abwärts- als Aufwärtsbewegungen.
Auch wenn der aktuelle Marktzyklus anders als frühere zu sein scheint, zeigt die HODL-Wellen-Metrik, dass er sich nicht wesentlich von früheren Zyklen unterscheidet.
Bei der HODL-Wellen-Metrik handelt es sich um ein Diagramm, in dem das im Umlauf befindliche Bitcoin-Angebot in verschiedene Altersgruppen eingeteilt wird und die Veränderungen in diesen Altersgruppen im Laufe der Jahre dargestellt werden.
Anhand des Diagramms ist es möglich zu sehen, was jede Gruppe von Marktteilnehmern mit ihren Bitcoin macht, und zu erkennen, welche Gruppe gerade verkauft.
Ein Blick auf den von Glassnode analysierten Bitcoin Realized Cap HODL Waves Chart zeigt, dass kurzfristige Besitzer zwischen 6 und 12 Monaten das Flaggschiff-Asset normalerweise während einer Hausse kaufen, wenn der Preis nahe dem Höchststand oder ganz oben ist.
Inhaber von 6-12 Monaten kaufen an der Spitze (Quelle: Glassnode)
Die meisten dieser Inhaber kaufen etwa sechs Monate nach dem Höchststand des Marktes – dies ist eine grafische Darstellung der Angst, etwas zu verpassen, und es ist der Zeitpunkt, an dem die HODL-Wellen ihren Höhepunkt erreichen.
In der Regel fällt der Bitcoin-Kurs kurz darauf und hinterlässt diese kurzfristigen Inhaber mit nicht realisierten Verlusten.
Kurzfristige Inhaber kaufen, was bedeutet, dass langfristige Inhaber an neue Marktteilnehmer verkaufen. Dies war in den meisten Marktzyklen der Fall, insbesondere in den Jahren 2013, 2017 und 2021.
Die 1-2-jährige HODL-Welle ist jedoch seit 2021 anders verlaufen. Obwohl die HODL-Welle ebenfalls rückläufig war, was zeigt, dass einige während der Hausse-Spitzenzeiten verkauften, war der Prozentsatz viel geringer.
1-2 Jahre Inhaber HODL trotz fallender Preise (Quelle: Glassnode)
Selbst als der Preis einbrach, blieben etwa 60 % des Angebots erhalten. Eine Erklärung dafür könnte die Überzeugung von Langzeitbesitzern sein, oder es könnte daraus resultieren, dass sie unter Wasser stehen, da sie an der Spitze gekauft haben, als BTC in der Nähe seines ATH war.
2-3-Jahres-Inhaber bilden einen größeren Prozentsatz des Halteangebots (Quelle: Glassnode)
Die Inhaber von 2-3-Jahres-Papieren machen inzwischen einen größeren Anteil am Angebot der Betriebe aus. Allerdings ist dieser Zyklus deutlich kleiner als die beiden vorangegangenen Zyklen. Wir müssen also noch abwarten, bis diese Kohorte ausgereift ist, da das Netzwerk dann noch stärker mit Personen besetzt werden kann, die den Spitzenwert von 2021 gekauft haben.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die HODL-Wellenmetriken zeigen, dass sich dieser Zyklus nicht von den anderen unterscheidet:
