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ビットコインHODL波動は、このサイクルが他のすべてのサイクルと完全に同じであることを示す

by Thomas

HODLウェーブという指標は、流通しているビットコインの供給量を異なる年齢帯にグループ分けし、その年齢帯の変化を数年に渡ってグラフ化したものです

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過去数ヶ月のビットコイン(BTC)の価格パフォーマンスのグラフを見ると、シーソーのようなチャートですが、上昇よりも下降がかなり多くなっています。

現在の市場サイクルは以前のものと異なっているように見えるかもしれませんが、HODL波動メトリクスは、以前のサイクルとあまり変わらないことを示しています。

HODL 波動指標は、ビットコインの流通量を異なる年齢帯にグループ分けし、その年齢帯の変化を年単位で表したチャートである。

このチャートを使えば、市場参加者の各グループがビットコインをどう使っているかを見ることができ、どのグループが売っているのかを特定することができるのです。

私たちの調査によって分析されたGlassnodeのBitcoin Realized Cap HODL波動チャートを見てみると、6 – 12ヶ月間の短期保有者は通常、価格が頂点付近または頂点にあるときに強気の中で旗艦資産を購入することがわかります。

6-12ヶ月の短期保有者は頂点で買う。 (出典: Glassnode)

6-12ヶ月の短期保有者は頂点で買う。 (出典: Glassnode)


これらのホルダーの多くは、市場がピークに達した約半年後に購入しています。これは、欠落の恐怖をグラフ化したもので、HODL波がピークに達した時です。

通常、ビットコインの価格はその後すぐに下落し、これらの短期保有者は含み損を抱えることになる。

短期保有者が買うということは、長期保有者が新たな市場参加者に売るということです。これは、特に2013年、2017年、2021年のほとんどの市場サイクルで繰り広げられてきたことです。

しかし、2021年以降の1-2年のHODL波動は異なっている。HODL波も減少しており、ピーク時のブルランで売却する者がいたことを示しているが、その割合ははるかに低い


価格が下落しても1-2年ホルダーのHODL(出典:Glassnode)

価格が下落しても1-2年ホルダーのHODL(出典:Glassnode)


価格が急落しても、供給の6割程度は残っています。これは、長期保有者の確信によるものかもしれませんし、BTCがATHに近いときに頂点で買ったため、水面下に置かれた結果かもしれません


2-3年保有者が保有供給量の大きな割合を形成(出典:Glassnode)

2-3年保有者が保有供給量の大きな割合を形成(出典:Glassnode)


一方、2~3年保有者の保有比率は大きくなっています。しかし、このサイクルは他の過去2回のサイクルに比べてかなり小さいです。そのため、2021年のピークトップを買った人たちでネットワークがさらに強固になるため、このコホートが成熟するのをまだ待つ必要があるのです。

結論として、HODL波動メトリクスは、このサイクルは他のサイクルと同じであり、違いはないことを示しています

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