Bitcoin, Ethereum a další kryptoměny jsou na vzestupu a blíží se historickým maximům z července. Kryptotrh zjevně ještě nemá dost a chce testovat nová maxima. Známky bubliny je stále těžké přehlédnout – tentokrát je však síla kryptoměn zřejmě také slabinou fiat měn.
Sotva se tam objevili, už se zase schovali do svého doupěte, aby se po roce opět uložili k zimnímu spánku: Medvědi přece jen nemají trh s bitcoiny pod kontrolou. Místo toho opět vládnou optimističtí býci.
Poté, co v dubnu dosáhla historického maxima téměř 65 000 USD, cena bitcoinu postupně klesala, až v červenci dosáhla minima pod 30 000 USD. Cena klesla za více než tři měsíce o více než 50 %. Většina ostatních kryptoměn si vedla hůře, nikoliv lépe. Ethereum kleslo z téměř 4 400 dolarů na méně než 2 000 dolarů a celková tržní kapitalizace, tedy hodnota všech kryptoměn a tokenů, se snížila z více než 2,5 bilionu dolarů na více než polovinu.
Ve skutečnosti vše nasvědčovalo tomu, že se jedná o medvědí trh. Pokud by vše probíhalo normálně, jak se očekávalo, musel by trh najít dno a udržet se na něm, než by vůbec začal uvažovat o novém růstu. Na kryptografických trzích to ale není normální.
Od nejnižšího bodu na konci července cena bitcoinu poměrně agresivně rostla. Začátkem září se vrátila nad 50 000 dolarů. Odtud mírně klesla na něco málo přes 40 000, ale pak se opět neméně agresivně vyšplhala nahoru. Dnes je na dobrých 57 000 dolarech a není tak daleko od nového historického maxima. Trh je zjevně stále hladový a vše nasvědčuje tomu, že býci nepovolí, dokud nevyženou cenu do nových výšin. Ale jak jsem řekl, jde o trh s kryptoměnami, a proto se věci mohou vždy vyvíjet jinak.
Každopádně dnešní stav je takový, že Bitcoin opět dosáhl tržní kapitalizace přes jeden bilion dolarů, tedy asi 931 miliard eur. Toto srovnání poněkud pokulhává, ale na světě je pouze devět ekonomik s hrubým národním produktem a pouze pět společností s tržní kapitalizací vyšší než jeden bilion dolarů. Podle tohoto výpočtu by byl Bitcoin jednou z ekonomicky nejsilnějších zemí na světě a jednou z největších společností.
Také Ethereum se s cenou těsně pod 3600 dolary blíží historickému maximu dobrých 4300 dolarů; mince jako Cardano nebo Solana ho už dávno prolomily, zatímco Dogecoin a Bitcoin Cash jsou ještě o kus dál, ale Shiba Inu, ze všeho nejvíc kopie žertovné mince Dogecoins, už se zase škrábe na vrchol. Zatímco u bitcoinu a etherea lze najít něco jako stabilitu, níže uvedené mince jsou jako vždy v divokém vzrušení, což je možná také znamení, že na kryptotrhu je stále hlad.
Jedním z nejvýmluvnějších, ale zároveň nejděsivějších ukazatelů je Unicorn Index: počet kryptoměn a tokenů, jejichž tržní kapitalizace přesáhla miliardu dolarů. Podle mého názoru je v současné době na historickém maximu 108. Mezi těmito jednorožci se vedle mnoha zajímavých a legitimních projektů objevují i četné shitcoiny, scamtokeny a nejrůznější další nesmysly, které může do takové pozice povýšit jen divoký, posedlý trh vzrušený až k hysterii.
Celková tržní kapitalizace – součet hodnoty všech kryptoměn a tokenů – v současnosti činí něco přes 2,35 bilionu dolarů. To je „jen“ 160 miliard dolarů od historického maxima 2,51 bilionu. Tržní kapitalizaci samozřejmě nelze nikdy zlikvidovat, a je tedy hodnotou, která existuje pouze na papíře nebo na obrazovce, ale nelze ji reálně vykoupit. Kdybychom to však brali vážně, byli bychom na úrovni hrubého národního produktu Číny a v podstatě na úrovni tržní kapitalizace společnosti Apple, která je podle tohoto ukazatele největší firmou na světě. Koneckonců všechno zlato na světě je o dost cennější, s tržní kapitalizací 10 bilionů dolarů.
Pro tento nárůst nelze nalézt žádné pádné důvody. V Salvadoru se Bitcoin stává zákonným platidlem, na Ethereu zažívají rozmach nefungující tokeny (NFT), DeFi je stále šik a na více blockchainech a sidechainech – to všechno jsou dobré důvody, ale zdaleka ne dostačující. Skutečným důvodem je spíše to, že se dolar – a s ním všechny fiat měny světa – propadá do víru krizí. Inflace je v Evropě i v USA již dlouho a je částečně způsobena peněžní zásobou, částečně problémy s nabídkou. Roste však nebezpečí, že přeroste v hyperinflaci, která nejenže rozdrtí všechny hodnoty, ale nakonec nás vůbec nechá bez platného měřítka hodnot.
Bitcoin se tváří v tvář těmto krizím stává pro mnoho investorů stále atraktivnější volbou. Nejen jako nedostatkové zboží, kterým se lze zajistit proti ztrátě hodnoty, ale také jako čistá veličina, s níž lze měřit hodnoty spolehlivěji a s větší časovou stabilitou než s papírovými penězi. Skála ve světě, kde se hroutí půda pod hodnotami. Možná je také poprvé možné zcela oprávněně říci, že to není ani tak Bitcoin, kdo získává na hodnotě – ale měny, kterými hodnotu Bitcoinu měříme, ztrácejí. A šílenství na trhu kolem toho se stává téměř nevyhnutelným důsledkem.
