Dlouho očekávané schválení amerického bitcoinového ETF poslalo v říjnu cenu BTC na historické maximum téměř 69 000 dolarů. Extrémnímu pákovému efektu však předcházel výprodej zpět na 47 100 dolarů do konce roku.
Zdravím čtenáře Market Wrap! Během posledních dvou týdnů roku 2021 využíváme tento prostor k tomu, abychom zrekapitulovali nejdramatičtější momenty roku na trzích s kryptoměnami – a upozornili na klíčová ponaučení z tohoto rychle se vyvíjejícího koutu globálních financí. V sérii osmi příspěvků, která začala 20. prosince a končí dnes, jsme shrnuli, co letos otřáslo kryptotrhy. (Dnešní ceny kryptoměn a nejnovější titulky naleznete při rolování dolů).
Ve středu jsme prošli události, které vedly k vzestupu bitcoinu z 30 000 na 50 000 dolarů. Zdálo se, že rozhodnutí Salvadoru přijmout BTC jako zákonné platidlo bylo oceňováno již od června, a když zákon této středoamerické země vstoupil v září v platnost, kupci začali vybírat určité zisky. V té době začaly bitcoin i akcie klesat, protože přetrvávaly obavy z rizika zadlužení Číny v oblasti nemovitostí.
Zářijový propad však netrval dlouho. Trh dostal nový náboj nadšení, když ve čtvrtém čtvrtletí odstartoval první americký bitcoinový burzovně obchodovaný fond – tedy ETF s bitcoinovými futures. Bitcoin se v říjnu vyšplhal ze 40 000 dolarů směrem k 65 000 dolarů a podnítil tak vize 100 000 dolarů do konce roku. To se však nestalo:
: Rally se rozplynula, vrátila se pověstná volatilita bitcoinu a předpověď šestimístné ceny se ukázala jako nesmírně optimistická.
První americký ETF navázaný na bitcoin
Po měsících odkladů předseda americké Komise pro cenné papíry (SEC) Gary Gensler v srpnu oznámil, že dává přednost burzovně obchodovanému fondu založenému na bitcoinových futures. Obchodníci začali doufat, že SEC v říjnu schválí ETF navázaný na bitcoin.
Za těmito nadějemi se skrývalo přesvědčení, že mnoho investorů na tradičních trzích chce vsadit na bitcoin, ale chybí jim k tomu technologické nastavení nebo know-how; ETF by jim umožnil nakupovat bitcoin s lehkostí nákupu akcií na online brokerském účtu.
Vedoucí pracovníci v kryptografickém průmyslu po léta spekulovali, že schválení ETF na bitcoin ze strany SEC – které bylo za bývalého předsedy SEC Jaye Claytona několikrát zamítnuto – by mohlo konečně přinést domnělý svatý grál „institucionálního přijetí“ této kryptoměny.
Ne všechny ETF související s bitcoinem jsou však vytvořeny stejně: ETF s bitcoinovými futures je podpořeno futures kontrakty, například těmi, které se obchodují na Chicagské komoditní burze. Naproti tomu bitcoinový „spotový“ ETF je ETF krytý přímo kryptoměnou.
„Myslím, že z jeho komentářů jasně vyplývá, že čistě spotové bitcoinové ETF v nejbližší době nevznikne a že by se potenciálně uvažovalo o futures produktech,“ řekl tehdy CoinDesku Steven McClurg, investiční ředitel společnosti Valkyrie.
Odborníci na toto téma varovali, že bitcoinový futures ETF by byl vystaven nevýhodám, zejména existenci jevu známého jako „contango bleed“ nebo „roll costs“, který by snižoval výnosy investorů.
I přesto někteří analytici předpovídali, že samotné schválení bitcoinového ETF, ať už spotového, nebo futures, zpřístupní kryptoměny tradičním investorům, a tím zvýší celkovou náladu na trhu.
Dne 15. října bitcoin znovu pokořil hranici 60 000 dolarů, protože investoři netrpělivě očekávali schválení bitcoinového ETF.
A 19. října byl uveden do provozu burzovně obchodovaný fond ProShares Bitcoin Strategy (NYSE: BITO), první ETF související s futures na bitcoin, který se obchoduje v USA.
Na newyorské burze cenných papírů se v úterý začalo obchodovat s ETF ProShares Bitcoin Strategy (ticker $BITO). (Cheyenne Ligon)
Dave Nadig, investiční ředitel a ředitel výzkumu společnosti ETF Trends, uvedl, že velká část objemu prvního obchodního dne fondu BITO zřejmě pocházela od drobných investorů, protože se uskutečnilo jen málo velkých „blokových“ obchodů o velikosti, kterou často obchodují velcí institucionální obchodníci.
„Pravděpodobně to bude to, co jsme všichni očekávali, tedy že se jedná o přístupový nástroj pro určité hráče na trhu,“ řekl tehdy Nadig v telefonickém rozhovoru pro CoinDesk. „Existuje spousta lidí, kteří jsou aktivními účastníky trhů a kteří prostě nechtějí sami přejít přes kryptografický most.“
Bitcoin překoupený
Ale vzhledem k tomu, že bitcoin během prvních dvou říjnových týdnů vzrostl již o zhruba 40 %, začali někteří analytici pochybovat, zda ETF BITO není další akcí typu „kupuj fámy, prodávej fakta“.
„Podívejte se, tento měsíc jsme vzrostli o 40 %, což je jen 15 dní, pauza, která osvěžuje,“ řekl Mark Yusko, generální ředitel a investiční ředitel společnosti Morgan Creek Capital Management, během rozhovoru pro CNBC 17. října. „Vzhledem k tomu, jak jsme nyní překoupeni,“ řekl Yusko, nový výprodej „by mě nepřekvapil“.
Kryptoměnoví býci ještě neskončili. Ve dnech následujících po obchodním debutu BITO pokračoval bitcoin v růstu a dosáhl historického cenového maxima kolem 69 000 USD. K rallye se přidalo několik alternativních kryptoměn (altcoinů). Ether, druhá největší kryptoměna podle tržní kapitalizace, poprvé od poloviny května vzrostl nad 4 000 USD.
S nástupem listopadu se však kupcům nepodařilo udržet nová maxima. Bitcoin začal klesat pod 60 000 USD, protože obchodníci se silným pákovým efektem začali likvidovat své pozice. Některé ukazatele, jako například kryptografický „index strachu & chamtivosti“, ukazovaly, že trh se nachází v oblasti „extrémní chamtivosti“, která obvykle předchází poklesu cen, jak ukazuje graf níže.
Bitcoin fear &; greed index
Po mnoha letošních volatilních výkyvech ceny se bitcoin nakonec koncem prosince ustálil těsně pod hranicí 50 000 USD.
Optimistické cenové výzvy z počátku roku, jako například předpověď 100 000 USD BTC do konce roku, nyní vypadají kuriózně, zejména s ohledem na zhoršení býčí nálady v posledním měsíci.
Někteří analytici nadále doufají v krátkodobý cenový odraz do nového roku, podobně jako tomu bylo naposledy.
Přinejmenším mohou investoři do kryptoměn v roce 2022 pravděpodobně očekávat další volatilní jízdu.
Největší zisky:
Největší poražení:
