От началото на военните операции на САЩ и Израел срещу Иран в събота, 28 февруари, рисковите активи на борсата са под натиск, особено пазарът на акции. Но, изненадващо, цената на Bitcoin отбелязва ръст от 10 %. Открийте 5 логични обяснения за това надхвърляне на очакванията в този анализ на Винсент Ган.
Биткойнът запазва формата си въпреки конфликта
Преди всичко, спомнете си поведението на цената на Биткойн в момента на избухването на войната в Украйна на 24 февруари 2022 г. BTC успя да отбележи ръст от над 30% в рамките на 4-те седмици след нахлуването в Украйна, преди в крайна сметка да възобнови хода на цикличния си мечи пазар, който се разви през 2022 г.
Настоящата ситуация може да изглежда подобна, тъй като конфликтът избухна в края на февруари 2026 г. и се предполага, че цената на биткойна се намира в цикличния мечи пазар, описан от 4-годишния цикъл.
Дали биткойнът повтаря този модел на „отскок на мъртвата котка“? Това е много възможно, но ето и 5 други, по-логични обяснения, които са източникът на настоящото надхвърляне на BTC
- Компромисът, който изглежда неизбежен (до края на март) между банките и крипто участниците относно доходността на стабилните монети, най-накрая би трябвало да позволи на Clarity Act да бъде приет в Сената на САЩ. Това ново крипторегулиране в САЩ ще бъде основата на следващия бичи пазар;
- Преди началото на конфликта спадът на BTC от най-високата му точка вече достигаше 50%, така че той беше значително препродаден, за разлика от пазара на акции;
- Спадът до 60 000 беше предизвикал фаза на капитулация на купувачите, близка до историческите показатели за края на понижението (вижте SOPR);
- От началото на военните операции на 28 февруари късите позиции с ливъридж бяха широко доминиращи; пазарът често действа противоположно, за да изтласка стоповете на мнозинството, в случая стоповете на продавачите;
- Накрая, между 60 000 и 70 000, Bitcoin се намира на нивото на средната си производствена цена на BTC; исторически погледнато, това е зона на стабилизация за пазара
Ако разгледаме пазарните данни, няколко индикатора потвърждават тази интерпретация. Лихвите по безсрочните договори като цяло са били неутрални, дори отрицателни от началото на кризата, което означава, че късите позиции са доминирали значително в спекулативните позиции.
При такава конфигурация дори и скромно повишение на цената често е достатъчно, за да предизвика поредица от ликвидации на къси позиции, създавайки движение на „short squeeze“, което механично усилва възхода на цените.
Успоредно с това данните от блокчейна показват, че пазарът вече е преминал през класическа фаза на капитулация. Коефициентът SOPR (Spent Output Profit Ratio), който измерва дали инвеститорите продават своите биткойни с печалба или загуба, наскоро премина в отрицателна територия.
Исторически погледнато, тези епизоди често съответстват на финалните фази на низходящо движение, когато последните слаби инвеститори капитулират и продават на загуба. След като тази прочистване приключи, пазарът става структурно по-стабилен.
Накрая, анализът на производствените разходи на мрежата на Bitcoin също допринася за по-доброто разбиране. Според няколко модела средната цена на добива на един биткойн в момента се намира в диапазона между 60 000 и 70 000 долара.
През предишните цикли цената на BTC много често е намирала дъно в близост до това ниво, тъй като продажбата под този праг за дълъг период би поставила част от миньорите в затруднение и би намалила постепенно предлагането на пазара.
С други думи, въпреки много напрегнатата геополитическа обстановка, Bitcoin днес се радва на специфична комбинация: вече изчистен пазар, прекалено мечи спекулативен позициониране и исторически стабилна техническа зона. Именно тази комбинация обяснява защо, противно на всички очаквания, BTC засега успява да устои на бурята.
