Последните данни от веригата на Bitcoin сочат, че низходящата тенденция се запазва в краткосрочен и дългосрочен план. С почти нулеви входящи потоци в края на ноември и началото на декември, не можем да очакваме спот ETF на BTC да стимулират сериозно възстановяване на Bitcoin. Разберете какво ни разкрива анализът на веригата.
Сривът на Bitcoin
Докато цената на BTC се бори да се задържи над 90 000 долара, вероятността за dead cat bounce става все по-голяма.
Всъщност, откакто пазарът навлезе в територията на мечия пазар, търсенето – особено на спот пазарите – липсва и не позволява на Bitcoin да отбележи солидно възстановяване.
Какво ни казват последните данни за поведението на участниците? Нека да разгледаме заедно!
Устойчива низходяща динамика
През ноември 2025 г. цената на BTC отбеляза значителен спад (-17,5%), подобен на този през февруари същата година.
Макар че мащабът на този спад остава умерен в сравнение с предишните мечи пазари, въздействието върху психологията на инвеститорите остава значително, като настроенията преминават от еуфория към устойчиво песимизъм в рамките на няколко седмици.
Този контекст не позволява поддържането на възходящата тенденция на инвеститорите, което се отразява в потоците на търсенето и предлагането на различните спот и фючърсни пазари на BTC.
Моделът on-chain Bitcoin Momentum Oscillator, или BMO, споменат в предишните ни анализи, обобщава сигналите за рентабилност на пазара, за да оцени цикличната позиция на BTC и състоянието на текущата динамика.
- Стойността 1 показва, че възходящият импулс на пазара достига своя връх, с много висока рентабилност и интензивно поведение на реализиране на печалби, което се изразява в близост до локалните и циклични върхове;
- Стойността -1 показва, че низходящият импулс на пазара достига своя предел, с много ниска рентабилност и интензивно поведение на реализиране на загуби, което допринася за формирането на локални и циклични дъна.
От началото на ноември BMO регистрира стойност -0,33, което е умерено низходящ сигнал, показващ, че дългосрочната тенденция на BTC продължава да се влошава.
Исторически погледнато, тези преходи в низходяща територия съпътстват края на възходящите тенденции на пазара на Bitcoin, което дава начало на период на продължително понижение на цената му.
По отношение на последните тенденции, съотношението STH-SOPR позволява да се проследи поведението на разходите на последните участници, за да се прецени силата на краткосрочния импулс.
- Над 1, краткосрочните инвеститори реализират печалби в контекст на оптимизъм и възходяща тенденция;
- Под 1 краткосрочните инвеститори реализират загуби в контекст на песимизъм и низходяща тенденция.
С поддържането на този индикатор под 1 от загубата на прага от 100 000 долара, краткосрочната динамика остава низходяща и краткосрочните инвеститори не са в състояние да излязат от кризата.
Ограничено търсене на Bitcoin?
В анализа си от миналата седмица ние смятахме, че натискът за продажби на борсите и ETF-ите с Bitcoin отслабва, без да се наблюдава значителен приток на търсене.
По отношение на спот ETF-ите с BTC констатациите остават същите:
- натискът за продажби през последните седмици наистина е отслабнал, което улеснява стабилизирането на пазара;
- притокът в края на ноември и началото на декември е почти нулев, което потвърждава, че институционалните купувачи се колебаят да се изложат отново на Bitcoin.
За момента не можем да очакваме ETF да стимулират сериозно възстановяването на BTC, въпреки че гигантът в управлението на активи Vanguard вече разрешава крипто ETF.
По отношение на централизираните спот борси, намаляването на натиска за продажби се превърна в умерено търсене, вариращо между 1000 BTC и 500 BTC на ден през последните дни.
Тенденцията обаче изглежда да се забавя. Ще трябва да следим отблизо тази динамика през следващите дни и седмици, за да преценим дали натискът на търсенето на централизираните спот борси се засилва или не.
На фючърсните пазари на Bybit и Binance нетните потоци са в застой, като се балансират така, че да не се проявява ясна тенденция в определена посока.
За момента спекулантите изглеждат раздвоени между отварянето на нови дълги и къси поръчки, докато волатилността подкопава позициите с висока ливъридж.
Накрая, в момента има значителен обем ликвидност над текущата цена, което подхранва надеждите за възстановяване на възходящата тенденция, потенциално катализирана от шорт сквиз.
Ако цената успее да се повиши достатъчно, за да принуди ликвидацията на късите позиции до 100 000 долара, това би могло да възстанови възходящата динамика. Може би все още има надежда за възходяща тенденция на BTC, докато дългите позиции се ликвидират в краткосрочен план.
Обобщение на този анализ на Bitcoin (BTC) на базата на данните от блокчейна
В обобщение, последните данни от блокчейна сочат, че низходящата тенденция на BTC се запазва в краткосрочен и дългосрочен план.
С почти нулеви входящи потоци в края на ноември и началото на декември, не можем да очакваме ETF да стимулират сериозно възстановяване на BTC.
По отношение на централизираните спот борси, намаляването на натиска от продажбите се превърна в умерен поток от търсене, вариращ между 1000 BTC и 500 BTC на ден.
На фючърсните пазари на Bybit и Binance нетните потоци са в застой, като се балансират така, че да не се проявява ясна тенденция.
Накрая, голямото натрупване на ликвидност при късите позиции около 100 000 долара подхранва надеждите за възстановяване на възходящата тенденция, потенциално катализирано от short squeeze.
