Bitcoin преминава през критичен период: таксите за транзакции падат и блоковете не са пълни. Тъй като сигурността на мрежата зависи от тези икономически стимули, въпросът става спешен: дали модел, базиран единствено на таксите, е жизнеспособен в дългосрочен план?
Може ли блокчейна на Bitcoin да изчезне, след като всички BTC бъдат изкопани?
От около година блокчейните на Bitcoin и Ethereum отбелязват значителен спад в събираните транзакционни такси. Тази ситуация се обяснява отчасти с нова фаза на приемане, водена от институциите, които използват трети страни за съхранение и обмен на своите активи, като по този начин намаляват активността в блокчейна.
В Bitcoin, възходът на решения от второ ниво като Lightning Network или Liquid засилва тази динамика. Тези инструменти позволяват на потребителите по-лесно, по-конфиденциално и най-вече по-евтино управление.
Този спад в активността подновява един стар дебат: бъдещето на Bitcoin в свят, в който възнагражденията за майнинг остават ниски. Какво ще се случи, когато таксите станат единственият източник на доходи за майньорите?
Както показва графиката по-долу, таксите за транзакции, събирани от блок Bitcoin, днес са на най-ниското си ниво, около 2000 долара, праг, подобен на този, наблюдаван по време на мечия пазар през 2022 г.
Става трудно да си представим, че Bitcoin и неговите миньори могат да оцелеят в дългосрочен план с толкова ниски такси. Щом наградата за блок, която се разделя на 2 на всеки 4 години с халвингите, стане незначителна, миньорите ще трябва да разчитат на по-високи такси, за да останат рентабилни.
Тази критика, макар и уместна, пренебрегва един съществен момент в концепцията на Сатоши Накамото: майнингът е проектиран да се адаптира към икономическото състояние на мрежата.
Графиката по-долу показва, че въпреки исторически ниските такси, общата награда (такси + субсидия) остава висока, ако изключим пиковете на еуфория, като тези, наблюдавани по време на бичия пазар през 2021 г. или по време на периодите на силна активност, свързани с Ordinals и Runes.
Какво ще се случи, ако таксите останат трайно ниски?
Трудно, дори невъзможно е да се предскаже как ще реагират миньорите на продължително понижение на възнагражденията, ако активността в блокчейна не се възстанови.
Въпреки това пазарът на майнинг никога не е бил по-процъфтяващ. Хешрейтът, т.е. изчислителната мощност, която осигурява сигурността на мрежата, току-що достигна рекордно високо ниво, което доказва, че активността остава много рентабилна въпреки спада на таксите.
С средна стойност от 962 EH/s, никога досега не е била отделяна толкова голяма мощност за сигурността на блокчейна на Bitcoin, въпреки ниските такси.
Този процент е 10 пъти по-висок от този след „забраната в Китай“ от 2021 г., когато над 50% от миньорите (тогава намиращи се в Китай) трябваше да прекратят дейността си от днес за утре.
По този начин траен спад на таксите би могъл да доведе до спад на хешрейта, като предизвика фалит на най-неконкурентоспособните миньори, но това не би означавало края на Bitcoin. Мрежата е проектирана да се адаптира автоматично към тези колебания в хешрейта.
Накрая, дори и в случай, че индустриалното майнинг вече не е рентабилно, остава възможността дейността да се върне в ръцете на индивидуалните потребители. Последните биха могли да изберат да осигурят сигурността на мрежата по убеждение, а не за печалба, с цел да запазят паричната система, която считат за съществена.
