Макар че макронесигурността накара китовете да продадат монетите си и да намалят риска, тя нямаше голям ефект върху дребните притежатели, които продължиха да натрупват.
Броят на тенденциите на натрупване е индикатор на веригата, използван за определяне на това дали субектите активно натрупват монети. Той е много по-добър показател за цялостните пазарни нагласи към купуване и продаване, тъй като може да се приложи към всяка кохорта, за да се определи поведението на всяка конкретна група.
Индикаторът се състои от два показателя – оценка на участието на дадено образувание и оценка на промяната на баланса. Показателят за участие на дадено образувание представлява общият му баланс на монетите, докато показателят за промяна на баланса представлява броят на новите монети, купени или продадени за един месец.
Резултат за тенденцията на натрупване, по-близък до 1, показва, че най-голямата част от мрежата натрупва, докато резултат, по-близък до 0, показва, че мрежата основно разпределя монетите си.
Когато се прилага към Биткойн, показателят за тенденцията на натрупване дава отлична представа за размера на баланса и поведението на пазарните участници през един месец. Борсите и миньорите са изключени от метриката, за да бъдат данните по-представителни за пазарните условия,
Bitcoin accumulation trend score (Source: Glassnode)
Оценката на тенденцията на натрупване на биткойн от април 2020 г. до август 2022 г. показва четири отделни периода на натрупване. Подчертани в зелено на графиката по-горе, периодите на натрупване са настъпили през март 2020 г., началото на 2021 г., началото на 2022 г. и края на май 2022 г. Най-значителният темп на натрупване се наблюдаваше през март 2020 г., когато началото на пандемията COVID-19 смаза световните пазари. Голямата разпродажба, която наблюдавахме след срива на Тера (LUNA) в края на май и началото на юли, предизвика голям темп на натрупване.
Подчертани в червено и жълто, периодите на разпределение на монетите последваха всички периоди на натрупване. Едни от най-високите темпове на разпространение на монети се наблюдаваха по време на отлива на миньори от Китай през лятото на 2021 г. и началото на руската инвазия в Украйна през февруари 2022 г. През това лято също така се наблюдаваше как много адреси продават своите BTC, тъй като макронесигурността подтиква все повече инвеститори да дерисковат портфейлите си.
Разбиването на резултата от тенденцията на натрупване по кохорти разкрива поведението на две основни групи в мрежата на Биткойн – китове и скариди. Китовете се определят като адреси, притежаващи повече от 1000 BTC, докато скаридите са адреси с по-малко от 1 BTC.
През юли и китовете, и скаридите агресивно натрупваха БТК. Графиката по-долу показва скоростта на натрупване по кохорти, като китовете, скаридите и всички между тях са натрупвали през целия месец.
Резултат от тенденцията за натрупване на биткойни по кохорти (Източник: Glassnode)
С напредването на август обаче темпът на натрупване сред китовете започва да намалява. Цялостната макронесигурност подтикна много големи притежатели да намалят риска и да продадат своите притежания на BTC. Много инвеститори очакват тежка зима и се стремят да получат колкото се може повече ликвидност.
Единствените субекти, които все още трупат BTC, са скаридите, които продължиха да трупат дори когато мнозинството от големите притежатели започнаха да разпродават. Юли беше най-значителният месец на натрупване за малките притежатели от 2018 г. насам, като скаридите увеличиха баланса си с над 60 000 BTC за един месец. Второто по големина натрупване беше през декември 2017 г., когато Биткойн достигна историческия си връх, когато скаридите натрупаха 52 000 BTC за един месец.
Промяна в нетната позиция на Биткойн скаридите, притежаващи по-малко от 1 BTC (Източник: Glassnode)
Това показва, че дребните притежатели смятат цената на Биткойн от около 20 000 долара за много привлекателна и продължават да придобиват монети за дългосрочна инвестиция, дори ако цената му остане непроменена.
