Desde finales de enero, la caída del Bitcoin se ha acelerado notablemente, arrastrando consigo a todo el mercado de las criptomonedas. ¿Cómo se explica este colapso generalizado, que ya se considera un «declive estructural» en curso?
Un trauma relacionado con la caída del 11 de octubre que no logra desaparecer
En apenas cuatro meses, el Bitcoin ha vuelto a demostrar su legendaria volatilidad, pasando de un máximo histórico registrado en 126 000 dólares a principios de octubre a una caída que ya se acerca al 50 % a principios de febrero. Esto ha borrado por completo las ganancias asociadas al «efecto Trump», situándose un 10 % por debajo de ese umbral simbólico de partida.
De hecho, el precio del BTC se sitúa actualmente en torno a los 65 000 dólares, con la perspectiva principal de un posible retorno al nivel de los 50 000 dólares. Sin embargo, los analistas de la Kobeissi Letter afirman que «la situación fundamental de la criptomoneda no ha cambiado realmente en los últimos 60 días». Pero entonces… ¿por qué esta caída masiva y generalizada?
Evidentemente, para responder a esta pregunta es necesario volver sobre la caída histórica del pasado 10 de octubre y sus liquidaciones récord, estimadas en un total de 19 500 millones de dólares, es decir, nueve veces más que el anterior récord registrado en el sector.
Algo estructural parece haber cambiado el 10 de octubre
Según los analistas de la Kobeissi Letter, «algo estructural parece haber cambiado el 10 de octubre, y los mercados nunca han logrado recuperarse realmente». Una pérdida de confianza que ha provocado una línea bajista casi perfecta que ningún repunte ha logrado invertir.
Una situación equivalente al colapso de FTX en 2022
En estos momentos, el sentimiento de los inversores en criptomonedas, medido mediante el índice Fear & Greed, se encuentra evidentemente en «miedo extremo», salvo que la puntuación que muestran hoy todas estas herramientas parece históricamente baja. Y podría empeorar aún más…
El índice Crypto Fear & Greed muestra un nivel históricamente bajo
En este contexto, las liquidaciones continúan a un ritmo considerable, hasta el punto de alcanzar un total de 10 000 millones de dólares desde el 24 de enero, lo que supone más del 50 % del récord registrado el 10 de octubre. Todo ello acompañado de una «propagación de la presión vendedora a otras clases de activos», como el mercado de valores, «a pesar de los buenos resultados y de los escasos cambios fundamentales».
Una «prueba más del carácter estructural» de esta crisis que también se manifiesta en la profundidad del mercado del Bitcoin. De hecho, el capital disponible para absorber grandes órdenes se encuentra actualmente más de un 30 % por debajo de su máximo de octubre. «La última vez que esto ocurrió fue tras el colapso de FTX en 2022 ».
Es el momento de plantear la pregunta que todos tienen en mente: ¿en qué momento el bitcoin —y el mercado de las criptomonedas en su conjunto— tocará fondo? Según los analistas de la Kobeissi Letter, la respuesta es evidente: «cuando vuelva la liquidez estructural».
Esto requerirá una combinación de capitulación de precios y apalancamiento, así como un sentimiento extremadamente bajista. Parece que nos estamos acercando poco a poco a ello.
Kobeissi Letter
¿La perspectiva de un buen punto de entrada?
Al mismo tiempo, esperar un repunte alcista para tomar posición cuando el precio del Bitcoin se encuentra actualmente en niveles muy interesantes parece un error estratégico, como no deja de recordar Vincent Ganne en su último vídeo especial sobre el tema.
De hecho, los periodos de intensa tensión en los mercados representan, en la mayoría de los casos, los mejores puntos de entrada para asegurarse de obtener importantes rendimientos una vez que haya pasado la tormenta, especialmente en el marco de una estrategia de inversión fraccionada del tipo Dollar Cost Averaging (DCA).
Por supuesto, los riesgos asumidos no deben superar aquellos que uno puede permitirse soportar. Y nada garantiza que el precio del BTC no vaya a seguir bajando en las próximas semanas, antes de iniciar una estabilización y un repunte alcista.
