In één jaar tijd heeft Bitcoin 50% van zijn waarde verloren ten opzichte van goud, waardoor de BTC/goud-ratio terug is op het niveau van eind 2023. Deze scherpe daling weerspiegelt niet zozeer een ineenstorting van Bitcoin, maar eerder een sterke stijging van goud in 2025, ondersteund door centrale banken en ETF’s.
Goud overtreft Bitcoin in 2025 en maakt een einde aan twee jaar digitale dominantie
Na een historisch hoogtepunt ten opzichte van goud in december 2024 te hebben bereikt, zag de koers van Bitcoin zijn voorsprong afbrokkelen.
In één jaar tijd is de BTC/goud-ratio gedaald van 40,77 op 17 december 2024 naar 19,87 ounce goud per Bitcoin vandaag, waardoor de stijging teniet is gedaan en het niveau van december 2023 weer is bereikt, een daling van 50%.
Deze daling weerspiegelt niet een ineenstorting van de prijs van BTC in dollars, die nog steeds hoger ligt dan het hoogtepunt van 2021, maar wel een outperformance van goud in 2025.
Terwijl de Bitcoin zich consolideerde, steeg goud dit jaar met meer dan 65 % tot boven de 4.300 dollar per ounce, gedreven door de vraag van centrale banken en goud-ETF’s, in een wereldklimaat dat gekenmerkt werd door onzekerheid en geopolitieke spanningen rond de terugkeer van Donald Trump naar het Witte Huis.
Wat Bitcoin betreft, was de piek die in september 2025 werd bereikt in werkelijkheid een “bull trap”, dat wil zeggen een bullish valstrik waarbij verkopers profiteren van het FOMO-effect om winst te nemen. Dit fenomeen is zichtbaar aan de hand van de volumes van de spot-bitcoin-ETF’s, waarvan het totaal aan beheerd vermogen is gedaald van 164 naar 115 miljard dollar sinds de piek van BTC op 126.000 dollar.
Deze ommekeer in de BTC/goud-ratio toont aan dat goud in 2025 zijn rol als veilige haven volledig heeft vervuld, terwijl Bitcoin nog steeds moeite heeft om zich bij goud te voegen in de categorie van beschermende waarden tegen de volatiliteit van risicovolle markten.
In 2025 waren centrale banken wereldwijd de belangrijkste kopers van goud. In de eerste tien maanden van het jaar bedroegen hun netto-aankopen meer dan 254 ton, wat hun strategie van langetermijnherallocatie van reserves ten gunste van het gele metaal, dat nog steeds wordt gezien als de veilige haven bij uitstek, bevestigt.
De Nationale Bank van Polen stond bovenaan de ranglijst en voegde 83 ton toe aan haar officiële reserves. Deze bewegingen illustreren een duidelijke strategische intentie: de veerkracht van haar monetaire systeem versterken in het licht van de toenemende geopolitieke instabiliteit, met name in een context die de euro en andere Europese valuta’s kan verzwakken.
Tegelijkertijd kenden de op goud gebaseerde indexfondsen (ETF’s) een aanzienlijke instroom. In 2025 trokken deze fondsen 77 miljard dollar aan netto-instroom aan, waardoor hun totale reserves op een historisch record van 3.932 ton goud kwamen te staan.
Ter vergelijking: ook de spot-ETF’s op bitcoin kenden een aanzienlijke activiteit. Ondanks een consolidatiefase van de BTC-prijs in de tweede helft van het jaar, werd meer dan 23 miljard dollar aan netto-instroom in deze fondsen geïnjecteerd, waardoor de waarde van de beheerde bitcoins steeg van 35,2 naar 52 miljard dollar, een stijging van 47 % over het hele jaar.
