Metaplanet neemt geen genoegen meer met het kopen van Bitcoin: het gebruikt het nu als onderpand om te lenen. Het doel? Zijn balans een boost geven door het aantal uitstaande aandelen te verminderen en tegelijkertijd door te gaan met het verzamelen ervan. Een riskante, maar bewuste strategie, geïnspireerd op het beroemde model “Buy, Borrow, Die”.
Metaplanet zet zijn Bitcoin-strategie voort, doel: 210.000 BTC
Terwijl de koers van BTC sinds het begin van de zomer onder de 120.000 dollar stagneert, kondigen sommige beleggers al het einde van de bullrun aan en voorspellen ze een langdurige correctie. Anderen, die optimistischer zijn, hopen op een nieuwe stijging naar een historisch hoogtepunt.
Tot de meest vastberaden behoren de “Bitcoin Treasuries” zoals Strategy, die doorgaan met een agressieve accumulatie van BTC. Gisteren nog kondigde het bedrijf van Michael Saylor de aankoop aan van nog eens 390 BTC, waarmee zijn bezit op 640.808 BTC komt.
Metaplanet heeft zijn bijnaam “Japanse Strategy” niet gestolen. Het bedrijf heeft zojuist een grootschalig en risicovol aandeleninkoopprogramma aangekondigd en tegelijkertijd zijn ambitie bevestigd om tegen eind 2027 210.000 BTC te bereiken.
De raad van bestuur heeft ingestemd met een terugkoop van maximaal 150 miljoen aandelen (ongeveer 13% van het kapitaal) voor een bedrag van maximaal 75 miljard yen, ofwel bijna 500 miljoen dollar.
Over het algemeen ondersteunt deze strategie de aandelenkoers en kan dit erop wijzen dat het management het aandeel als ondergewaardeerd beschouwt. Het verbetert ook de financiële indicatoren die door beleggers worden bekeken.
Het vermindert echter ook de beschikbare kasmiddelen en als het met schulden wordt gefinancierd (zoals hier bij Metaplanet), kan het het financiële risico van het bedrijf vergroten.
Koop… Leen… Sterf…
Om deze terugkoop te financieren, heeft het management van Metaplanet toestemming gegeven voor het aangaan van een kredietlijn van een half miljard dollar, gedekt door zijn 30.823 BTC in reserve (ongeveer 3,5 miljard dollar).
Om deze terugkoop te financieren, heeft Metaplanet toestemming gegeven voor het openen van een kredietlijn van 500 miljoen dollar, gedekt door zijn 30.823 BTC in reserve (ongeveer 3,5 miljard dollar).
Deze kredietlijn stelt het bedrijf in staat om naar eigen goeddunken op elk moment snel leningen af te sluiten, gedekt door zijn BTC als onderpand. De opgehaalde middelen kunnen worden gebruikt voor extra aankopen van BTC, investeringen in activiteiten die inkomsten in BTC genereren, of voor de terugkoop van aandelen.
Door zijn BTC te gebruiken als onderpand om liquiditeit te genereren, hanteert Metaplanet een “Buy, Borrow, Die”-benadering op bedrijfsniveau: lenen tegen een groeiend activum (in dit geval Bitcoin), alleen de rente terugbetalen en de schuld verlengen zolang de waardering het risico dekt.
Als de BTC blijft stijgen, zou Metaplanet kunnen profiteren van een sneeuwbaleffect, waarbij steeds meer waarde wordt vrijgemaakt zonder zijn BTC te verkopen.
Maar als de prijs van Bitcoin zou dalen of minder snel zou stijgen dan de rentevoet van de lening, zou Metaplanet gedwongen kunnen worden om een deel van zijn reserves te liquideren… wat mogelijk gevolgen zou hebben voor de markt en een cascade van liquidaties zou veroorzaken.
