Díky aktuálním regulačním změnám ve Spojených státech se společnost Circle (USDC) rychle stala lídrem v oblasti regulace stablecoinů. Tento vyhledávaný status ji však v současné době vystavuje intenzivní konkurenci ze strany jejích hlavních rivalů.
Circle čelí „intenzivní“ konkurenci
Navzdory své pozici věčného druhého v odvětví stablecoinů si společnost Circle neustále upevňuje svou pozici díky strategii rozvoje, která se liší od strategie jejích konkurentů. Tato logika byla nedávno potvrzena při jejím vstupu na burzu v červnu tohoto roku, který byl mezi investory velmi populární.
Zároveň si její vlajková loď mezi stablecoiny, USDC, rychle našla přední místo na americkém trhu, který prochází regulačními změnami od schválení rámce GENIUS Act. Je to ideální příležitost prosadit se proti svému věčnému rivalovi Tether, jehož USDT má zjevně větší potíže zaujmout kontrolní orgány.
Bylo by se mohlo zdát, že má vyhráno, kdyby sliby rozvoje trhu stablecoinů nepřevrátily karty v tomto sektoru. Konkurence je totiž tak tvrdá, že nedávno vyvolala zuřivou soutěž, když decentralizovaná platforma Hyperliquid oznámila, že hledá emitenta pro svůj budoucí stablecoin USDH.
Analytici investiční banky JPMorgan se tak začali zajímat o to, co označují za „intenzivní“ konkurenci, která by mohla narušit dominantní postavení společnosti Circle.
Celkově lze říci, že s blížícím se zavedením nové americké legislativy týkající se stablecoinů se na americkém trhu objevují noví hráči, kteří se připravují na získání podílu na trhu, získání výhody v oblasti likvidity a zpochybnění dominantního postavení Circle.
JPMorgan
Hrozí USDC ohrožení ze strany USAT a USDH?
Podle analytiků JPMorgan se současná situace společnosti Circle jeví jako poměrně nepříjemná. Důvodem je tvrdá konkurence ze strany jejího hlavního rivala Tether, který se snaží proniknout na americký trh s regulovaně správným stablecoinem s názvem USAT.
Zároveň by mohlo představovat velký problém i oznámené spuštění nativní stablecoiny decentralizované platformy Hyperliquid USDH. Její obchodní operace totiž v současné době představují odhadem asi 7,5 % celkového využití její stablecoiny USDC.
Analytici JPMorgan k této rovnici přidávají některé fintechové společnosti, jako jsou Robinhood a Revolut, které aktivně zkoumají možnost uvedení vlastních stablecoinů.
Mohlo by spuštění vlastní blockchainové sítě Arc společnosti Circle věnované USDC – podle vzoru stabilní verze Tether – zmírnit tento očekávaný konkurenční šok? Nic není jistější, vzhledem k tomu, co někteří analytici považují za zbytečné komplikování již tak dost složitého prostředí.
Analytici JPMorgan však k této válce o podíl na trhu v odvětví stablecoinů přinášejí určitou nuanci. Ve skutečnosti by se to mohlo rychle zredukovat na jednoduchou „hru s nulovým součtem“, kde zisk jednoho účastníka odpovídá přesně ztrátě jiného, pokud se trh s kryptoměnami zároveň významně nerozvíjí.
