Hasta ahora relegadas en gran medida al ámbito íntimo del trading de criptomonedas, las stablecoins se están imponiendo como herramientas financieras capaces de revolucionar el modelo monetario actual. Se trata de un cambio de paradigma en curso con numerosas consecuencias y perspectivas.
Las stablecoins: las nuevas reinas de los pagos
El sector de las stablecoins está experimentando un aumento sin precedentes en su adopción en las esferas económicas y financieras tradicionales, impulsado por la reciente implantación del marco regulatorio GENIUS Act en Estados Unidos. Y con razón, ya que más del 99 % de su oferta actual corresponde a criptomonedas estables respaldadas por el dólar estadounidense.
Se trata de un cambio de paradigma monetario en curso cuyo alcance y consecuencias aún son difíciles de estimar, aunque algunos analistas ya se atreven a anticipar un sector estimado en 2 billones de dólares en los próximos años, frente a los 265 000 millones de dólares actuales.
Por este motivo, la empresa de análisis Keyrock acaba de publicar un informe completo sobre la fuerza de los pagos en stablecoins. Basta con ver cómo las transferencias P2P en este ámbito se están imponiendo como el medio más eficaz para realizar operaciones transfronterizas. De hecho, requieren el pago de comisiones irrisorias, mientras que los intermediarios tradicionales cobran entre un 4 % y más del 12 %.
Las stablecoins están empezando a llenar el vacío al debilitar la pila de pagos de una sola capa. Ya han pasado de representar solo el 0,04 % de la masa monetaria M2 estadounidense en 2020 a más del 1 % en la actualidad, lo que marca la aparición de una capa monetaria paralela.
Keyrock
Mercados emergentes frente a la política monetaria estadounidense
Una de las razones evidentes de la actual aceleración del sector de las stablecoins proviene de la apertura regulatoria recientemente validada en Estados Unidos, con claros beneficios para algunos emisores como la empresa Circle (USDC). Sin embargo, el intento de apartar al líder Tether (USDT) no parece poner en tela de juicio su fuerte dominio en el sector.
La razón de esta situación se resume en gran medida a una importante realidad sobre el terreno que hay que tener en cuenta: «el verdadero potencial de las stablecoins reside en los mercados emergentes, que albergan al 85 % de la población mundial». Se entiende mejor por qué el director general de Tether, Paolo Ardoino, se centra más en este aspecto que en la validación reglamentaria de su USDT.
Al mismo tiempo, su relación casi exclusiva con el dólar implica mantener reservas para garantizar su anclaje y la liquidez necesaria para su buen funcionamiento. Una realidad que está remodelando el sector de los bonos del Tesoro estadounidense, ante una evolución del mercado de las stablecoins que podría suponer la tenencia del 25 % de sus participaciones.
A modo de comparación, «los principales emisores de stablecoins poseen ahora más bonos del Tesoro estadounidense que países como Corea del Sur, Alemania y Arabia Saudí». Una presencia que ya influye considerablemente en la demanda del segmento a corto plazo, hasta el punto de influir en la política monetaria estadounidense.
Mucho más que un simple instrumento
Las stablecoins se imponen, por tanto, como el futuro de los pagos digitales, sin costosos intermediarios ni horarios de oficina impuestos. Una realidad que va mucho más allá de su simple condición de herramienta operativa, según los analistas de Keyrock. De hecho, ahora se trata de verdaderas infraestructuras capaces de gestionar —y monetizar— la cadena de principio a fin.
Esta integración vertical les permite monetizar cada capa de la pila, incluidos los depósitos de efectivo, las comisiones por transacción, el rendimiento DeFi y las aplicaciones destinadas a los consumidores, al tiempo que devuelven más valor a los usuarios.
Keyrock
La creciente adopción de los pagos en stablecoins también se ve respaldada por la introducción de tarjetas de pago específicas ofrecidas por gigantes del sector como Visa y Mastercard, decididos a no quedarse al margen. Todo ello acompañado de rendimientos pasivos para sus titulares, ofrecidos por actores como Coinbase o PayPal. La revolución monetaria está en marcha.
