Na sequência do colapso do Silicon Valley Bank, os mercados estão a prever que a Reserva Federal irá adoptar uma abordagem mais suave para aumentar as taxas de juro, um sinal de esperança potencial para as moedas criptográficas que foram marteladas por uma economia em contracção.
O Fed embarcou numa campanha agressiva para domar a inflação há um ano atrás, quando levantou as taxas de juro de quase zero em Março passado. Agora que as taxas de juro descansam entre um intervalo de 4,50% a 4,75% e o sector bancário norte-americano está a mostrar sinais de stress, as hipóteses de o Fed empurrar as taxas para cima baixaram.
A hipótese de o Fed aumentar as taxas de juro em 50 pontos base na sua reunião da próxima semana caiu de 40% na sexta-feira para 0%, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME. A probabilidade de o Fed colocar a subida das taxas de juro em pausa subiu desde então de 0% para 34%.
Embora o Presidente do Fed Jerome Powell tenha sinalizado que a taxa de juro permanecerá alta até que a inflação nos EUA esteja bem encaminhada para 2%, o Economista Internacional Chefe do ING Bank James Knightley disse ao TCN que a posição do banco central provavelmente se tornará cautelosa.
“Se houver uma situação que o justifique, mudarão a sua opinião muito, muito rapidamente”, disse Knightley. “O que temos agora é uma situação em que poderíamos estar no auge, potencialmente, neste momento”.
Se as taxas de juro atingiram o pico, uma mudança na postura monetária do Fed poderia resultar na afectação de mais dinheiro pelos investidores a activos de risco, tais como acções e criptográficos. Taxas de juro mais elevadas tornaram os activos de risco menos atractivos em comparação com os conservadores como os Bilhetes do Tesouro dos EUA, que viram os seus rendimentos tenderem a subir à medida que o Fed aperta.
Qualquer aumento na liquidez seria benéfico para os mercados de criptografia, dados de activos digitais e prestador de serviços de informação Kaiko’s Dessislava Aubert disse ao TCN. A facilidade BTFP recentemente criada pelo Fed – que oferece empréstimos aos bancos como fonte de liquidez – também beneficiará os activos de risco, disse ela.
Os preços das moedas criptográficas subiram na segunda-feira à medida que os mercados recalibravam as suas expectativas de futuras subidas de taxas por parte do Fed. A bitcoin subiu 13,5% para cerca de 24.280 dólares e o Ethereum subiu 8,1% para pouco mais de 1.680 dólares, segundo dados da CoinGecko.
Bitcoin Price
Knightly disse que o fracasso do Silicon Valley Bank na semana passada foi claramente um sinal de stress que se materializou como resultado da subida das taxas de juro, ecoando comentários feitos pela Secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, no domingo.
Os mercados de Futuros Fed prevêem que o banco central dos EUA começará provavelmente a reduzir as taxas de juro num futuro próximo, com apenas 7% de probabilidade de as taxas de juro estarem nos seus níveis actuais ou superiores até ao final deste ano.
Mas ainda há uma hipótese de o Fed poder decidir aumentar as taxas de juro na sua reunião de política na próxima semana se a leitura da inflação de amanhã chegar acima das expectativas, disse Knightley.
À medida que o Fed tenta arrefecer a economia e baixar a inflação, tornando-a mais cara para as empresas e os consumidores, corre o risco de fazer cair a economia numa recessão ao apertar demasiado ou demasiado depressa.
“Quando se aumentam as taxas desta forma agressiva, algo vai acabar por se partir, e penso que estamos a começar a ver isso”, disse o estratega de investimento CoinShares, James Butterfill, à TCN.
Butterfill disse que uma mudança na postura monetária do Fed é favorável ao Bitcoin, uma vez que o banco central se concentra mais na estabilidade do mercado do que em apertar a economia. Ele disse que uma sensação de incerteza em torno dos bancos centrais é favorável também para Bitcoin, enquanto o governo dos EUA tenta acalmar os receios de contágio do colapso do Silicon Valley Bank.
“Ainda não está claro se eles foram capazes de conter a crise com confiança neste momento, e como consequência, penso que [o preço do] Bitcoin está realmente, realmente a ir bem”, disse ele. “Está a fugir da desconfiança dos investidores no sistema bancário”.
Mas se o Inverno criptográfico pode ou não estar a descongelar não é certo, dados os ventos contrários regulamentares que a indústria de activos digitais enfrenta actualmente, disse Butterfill. Ainda na semana passada, a Procuradoria-Geral de Nova Iorque alegou que o Ethereum é uma segurança, uma vez que anunciou um processo contra a troca de divisas criptográficas KuCoin.
E o colapso dos bancos Crypto-friendly Silvergate e Signature também levantou preocupações sobre a capacidade das empresas nativas da indústria de activos digitais para estabelecerem parcerias bancárias.
No mês passado, o Bureau of Labor Statistics (BLS) disse que os preços ao consumidor subiram 6,4% nos doze meses até Janeiro, de acordo com o seu Índice de Preços ao Consumidor (IPC), que acompanha as alterações de preços num cabaz de bens e serviços.
O relatório indicou que a inflação abrandou pelo sétimo mês consecutivo em relação ao máximo de 41 anos de inflação de 9,1% em Junho.
Embora o colapso do Silicon Valley Bank tenha ensombrado um pouco a leitura de amanhã, poderia ainda assim ter em conta o avanço do Fed se o relatório mostrar sinais de que a inflação é teimosa, disse ao TCN o Economista-Chefe da Ameriprise Financial Services Russell Price.
“Até certo ponto, empurrou um pouco o relatório do IPC para segundo plano”, disse ele. “Mas se tivermos dados que mostrem que a inflação é muito mais pegajosa, ou teimosa, e não continuar o seu caminho de desaceleração como anteriormente, então isso poderia complicar as coisas”.
