数字资产国债（DAT）目前正面临艰难时期，一方面其股价大幅下跌，另一方面又遭到摩根士丹利资本国际（MSCI）等部分股票指数的剔除。据最新分析显示，此次剔除可能导致高达150亿美元的资金流出。
数字资产国债与MSCI：实际影响几何？
数字资产国债（DAT）的发展被视为2025年的趋势之一，在此期间其数量显著增加。然而，这些持有加密货币的上市公司如今展现出的业绩却令人大失所望。
事实上，这些本应帮助濒临倒闭的公司重获市场关注度的加密货币策略，如今却遭遇了大幅下跌，甚至迫使其中部分公司抛售加密货币以筹集资金回购自家股票。
这种不利局面因纳斯达克100指数和MSCI指数联合宣布可能将其股票剔除而进一步加剧，剔除标准是衡量其资产中加密货币占比是否超过50%。
面对这一局面，直接受影响的行业领军企业Strategy迅速作出回应，解释称比特币国债（Bitcoin Treasuries）属于“运营型企业”。与此同时，一个名为“企业比特币联盟”（Bitcoin For Corporations）的DAT倡导组织试图评估此次剔除的影响，但相关数据并不乐观。
一份初步名单列出了39家正在接受审查的企业，其中包括18家当前指数成分股和21家非成分股。值得注意的企业包括Strategy、Sharplink Gaming、Riot Platforms和Marathon Digital Holdings。
Bitcoin For Corporations
赎回规模可能高达150亿美元
对于这些数据，需保持必要的审慎态度，因为这仅是基于此次剔除预期的初步估算——该决定将于明年1月15日正式确认，并计划于2月实施。尽管如此，这仍能让我们大致了解其可能对这“39家企业（其按流通股调整后的总市值为1130亿美元）”产生的影响 ”的39家企业可能产生的影响。
根据Bitcoin For Corporations的计算，若这些数字资产国债（DAT）股票被正式剔除出MSCI指数，预计将导致100亿至150亿美元的资金流出，具体金额定为116亿美元。
Bitcoin For Corporations对MSCI指数的估算详情
基于一份经过核查的39家企业的初步名单，这些企业的总流通市值为1130亿美元。摩根大通的一份分析报告估计，如果被剔除出MSCI指数，Strategy一家公司就可能面临28亿美元的资金流出。
Bitcoin For Corporations
就目前情况而言，这一局面几乎完全涉及美国企业，其中“18家现有成分股（市值980亿美元）面临立即剔除，21家非成分股（市值150亿美元）面临永久剔除”。
面对这一被视为不公的局面，“企业比特币”的成员们解释道：“仅凭一项资产负债表指标无法判断一家公司是否真正属于运营型企业”。这一论点能否足以扭转局面？
