比特币（BTC）可能比以太坊（ETH）更值钱，但现有的Glassnode数据，正如TCN所分析的那样，ETH的峰值支配力在过去两年里超过了BTC。
Glassnode的BTC-ETH市场支配力指标是一个震荡器，跟踪前两个加密货币的宏观表现趋势。市场支配力对流失和长期休眠的币进行了折算，提供了一个准确评估资产的资本流入和流出的模型。这个指标仅考虑BTC和ETH的市值。
来源。Glassnode
上图显示，以太坊早在2017年就有了其巅峰的市场主导地位，甚至在该资产实现市值峰值之前。ETH也在2018年恢复了主导地位，并从2021年底开始保持。
BTC在2018年底至2021年初的熊市期间达到顶峰–表明它在风险关闭环境中是一种更好的资产。
风险关闭环境描述了一种熊市情况，投资者退出股票等风险资产，在黄金和债券等避险投资中对冲资金。这可能解释了为什么许多分析师和投资者认为比特币是数字黄金。
另一方面，当投资者更愿意将资金投入风险资产时，ETH在风险增加的环境下交易更好。这就是为什么自2021年早期的牛市运行以来，ETH的主导地位翻转了BTC的主导地位，并将这种表现保持到现在。根据下面的Glassnode图表，以太坊在实现市值方面对BTC的主导地位在超过0.765时达到顶峰。
来源。Glassnode
然而，ETH在过去两年中的主导地位并没有转化为资产的更好表现。自2017年以来，它的主导地位逐渐下降，2021年和2022年的所有其他高峰都未能击败之前的高点。这种下降背后的原因仍然未知。
然而，以太坊合并的成功让该资产几度转为通缩，其发行率大幅下降。有报道称，基于长期持有者的信念，该资产可能逐渐变成了一种价值储存。
随着市场再次变得更加看跌，BTC已经显示出它在风险关闭的环境中可能超过ETH的迹象。在过去60天里，它已经超过了以太坊。
来源。Tradingview
一些数据和市场分析师预测，2023年将出现经济衰退；这可能会继续发挥BTC的优势，在风险下降的环境中成为更安全的资产。
