ARK Investment, венчурная компания, основанная Кэти Вуд, готовится к самой холодной зиме за долгое время.
Фонд ARK, история успеха в эпоху пандемии, которая принесла Вуд всемирную славу, столкнулся с тем, что все акции, которыми он владеет, упали до исторических минимумов. Акции самого фонда упали почти на 63% в этом году и вернулись к уровням конца 2017 года.
График, показывающий цену ARKK с 2015 по 2022 год (Источник: Morningstar)
По данным Morningstar Direct, потери, понесенные акциями ARKK, инновационного ETF фонда, стали самым большим падением среди более чем 230 активно торгуемых диверсифицированных ETF. Для сравнения, индекс S&P 500 в этом году упал чуть более чем на 14% — включая дивиденды.
Падение ARK
Существует несколько факторов, которые способствовали падению ARK, и самым большим из них является его криптовалютная экспозиция, в частности, через GBTC и COIN.
Фонд стоимостью 7,1 миллиарда долларов владеет примерно 30 позициями по акциям, при этом наибольший процент его портфеля составляют Zoom, Tesla и Coinbase. ARK наблюдал экспоненциальный рост в начале пандемии в 2020 году, когда Вуд с головой окунулся в ориентированные на рост технологические компании и увеличил долю криптовалют в портфеле фонда.
Согласно стратегии Вуд, фонд инвестирует значительные средства в технологии, которые, по ее мнению, способны «изменить мир». Эта стратегия окупилась уже через несколько месяцев после инвестирования в убыточные стартапы на ранних стадиях, так как Zoom стала известна во время пандемии, а Tesla показала лучший год в своей истории.
ARK подверженность криптовалютам
Coinbase также достигла своего исторического максимума в разгар пандемии, что сделало ARK одним из самых прибыльных фондов в этой сфере.
ARK также имеет огромную позицию в Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), владея более 6,15 млн акций. И хотя эта позиция составляет менее 0,50% портфеля ARK, убытки, понесенные GBTC, сильно ударили по фонду.
Падение биткоина с исторического максимума в 69 000 долларов потрясло GBTC, в результате чего его акции упали более чем на 76% за год. В настоящее время GBTC торгуется с более чем 50-процентным дисконтом к СЧА, что означает, что его результаты оказались еще хуже, чем у биткоина. В этом году акции Coinbase потеряли более 80% своей стоимости, что оказало дополнительное давление на и без того испытывающий трудности фонд.
График, показывающий цену акций Coinbase с апреля 2021 года по декабрь 2022 года (Источник: Yahoo Finance)
Хотя аналитики могут расходиться во мнениях о том, какая именно часть портфеля Вуда ударила по нему сильнее всего, все они согласны с тем, что ARK находится в беде. Джон Бурккетт-Сент-Лоран, старший портфельный менеджер в Exencial Wealth Advisors, говорит, что ARK не хватает плана игры по управлению рисками. Фонд был построен на бесплатных деньгах времен стимулов, и его существование во многом зависит от них сейчас, сказал он The Wall Street Journal.
Отраслевая перспектива
Тодд Розенблут, глава исследовательского отдела VettaFi, сообщил Investors.com, что узконаправленный тематический ETF Вуда кажется слишком концентрированным для многих акционеров. Его криптовалютная экспозиция также не помогает.
Однако Кэти Вуд продолжает отмахиваться от опасений по поводу благополучия фонда. Вуд не только поддерживает свои инвестиции, но и удваивает самые рискованные позиции в своем портфеле.
В ноябре ARK добавил акции Coinbase на сумму 43 миллиона долларов. Другой фонд Вуд, ARK Next Generation Internet ETF, в октябре приобрел GBTC на 6 миллионов долларов, значительно увеличив свою долю в биткоине.
Инвесторы, которые все еще поддерживают Вуд, похоже, разделяют ее убеждения.
С начала года количество счетов, владеющих фондом, сократилось примерно на 8%. В середине ноября общее число счетов, владеющих ARKK, достигло годового минимума.
Однако данные Webull Financial LLC показали, что в 2022 году клиенты фактически добавили в ARKK денежные средства на чистой основе. В этом году в ARK Innovation ETF было влито более $1,4 млрд.
Оптимизм в отношении будущего
Это показывает, что инвесторы по-прежнему уверены в том, что разрушительные технологии, на которые ориентируется Вуд, еще не достигли своего расцвета. Резкие потери, которые понесли все акции в портфеле ARK, не поколебали уверенности инвесторов, и большинство из них, похоже, готовы нести краткосрочные потери.
Эти краткосрочные потери могут усугубиться в ближайшие недели. Энтони Деньер, генеральный директор компании Webull, сказал, что инвесторы могут направить свои акции на сбор налоговых убытков — практику продажи убыточных позиций до конца года, чтобы реализовать потери и списать их как налоговые убытки. Если некоторые из тех, кто держит ARKK, решат ликвидировать фонд, его акции могут упасть еще больше, сказал Денье в интервью The Wall Street Journal.
