ARK投资，一家由凯西-伍德创立的风险投资公司，正在准备迎接它在很长一段时间内最寒冷的冬天。
ARK基金是一个大流行时代的成功案例，使伍德在全世界范围内声名鹊起，它所拥有的每一只股票都跌到了历史最低点。该基金本身的股票今年下跌了近63%，并回到了2017年底的水平。
图表显示ARKK从2015年到2022年的价格（来源：晨星）
根据Morningstar Direct的数据，在230多只活跃交易的多元化ETF中，ARKK股票（该基金的创新ETF）出现的损失是最大的。相比之下，S&P 500指数今年仅下跌了14%多一点–包括股息。
ARK的陨落
有几个因素导致了ARK的堕落，而它的加密货币风险，特别是通过GBTC和COIN，是最大的一个。
这只71亿美元的基金持有约30只股票头寸，其中Zoom、Tesla和Coinbase在其投资组合中占比最大。ARK在2020年大流行之初出现了指数式增长，当时伍德一头扎进了以增长为导向的科技公司，并加大了基金对加密货币的投资。
伍德的策略让基金大量投资于她认为有可能 “改变世界 “的技术。这一策略在投资无利可图的早期创业公司的几个月内就得到了回报，因为Zoom在大流行期间成为了一个家喻户晓的名字，特斯拉也录得了有史以来最好的一年。
ARK对加密货币的暴露
Coinbase的股票也在大流行的高峰期达到了历史最高点，使ARK成为该领域最赚钱的基金之一。
ARK在灰度比特币信托（GBTC）中也有巨大的头寸，持有超过615万股。虽然该仓位占ARK投资组合的比例不到0.50%，但GBTC遭受的损失对该基金打击很大。
比特币从69,000美元的历史高位下跌震撼了GBTC，导致其股价在今年下跌超过76%。GBTC目前的交易价格比其资产净值折价50%以上，这意味着它的表现甚至比比特币还要糟糕。Coinbase今年的股价下跌了80%以上，给已经陷入困境的基金带来了更大的压力。
图表显示Coinbase的股价从2021年4月到2022年12月（来源：雅虎财经）
虽然分析师们可能对伍德投资组合中具体哪一部分对其打击最大持不同意见，但他们都认为ARK遇到了麻烦。Exencial Wealth Advisors的高级投资组合经理Jon Burckett-St. Laurent表示，ARK缺乏一个风险管理的游戏计划。他告诉《华尔街日报》，该基金是建立在经济刺激时期的免费资金上的，现在它的存在很大程度上取决于它。
行业观点
VettaFi的研究主管Todd Rosenbluth告诉Investors.com，对许多股东来说，Wood的狭义主题ETF似乎过于集中了。它的加密货币风险也没有帮助。
然而，凯西-伍德继续推脱对该基金福祉的担忧。伍德不仅坚持自己的投资，而且还加倍投资于投资组合中风险最大的职位。
11月，ARK增加了4300万美元的Coinbase股票。伍德的另一个基金，ARK下一代互联网ETF，在10月购买了价值600万美元的GBTC，大大增加了其对比特币的风险。
仍然支持伍德的投资者似乎都与她的信念一致。
自今年年初以来，持有该基金的账户数量减少了约8%。11月中旬，持有ARKK的账户总数达到了全年的最低点。
然而，来自Webull Financial LLC的数据显示，客户在2022年实际上已经向ARKK净增了现金。今年以来，已有超过14亿美元涌入ARK创新ETF。
对未来的乐观态度
这表明，投资者对伍德关注的颠覆性技术仍有信心，尚未看到其鼎盛时期。ARK投资组合中的所有股票经历的急剧损失并没有动摇投资者的信心，大多数人似乎愿意承担短期损失。
这些短期损失在未来几周可能会变得更糟。Webull公司的首席执行官安东尼-丹尼尔（Anthony Denier）说，投资者可能将他们持有的股票作为税收损失收获的目标–这种做法是在年底前卖出亏损的头寸以实现损失并将其作为税收损失注销。Denier告诉《华尔街日报》，如果一些持有ARKK的人决定清仓，该基金的股价可能会进一步暴跌。
