Глубоко отрицательные показатели фондов, наблюдавшиеся в новейшей истории, предполагают дальнейшую депрессию рынка, прежде чем появится оптимизм для разворота.
Данные по цепочке показывают, что биткоин (BTC) в настоящее время является третьей самой шортируемой криптовалютой в истории, а Ethereum (ETH) — второй самой шортируемой.
Источник: Glassnode
Анализируя среднюю ставку финансирования (в %), установленную биржами для бессрочных фьючерсных контрактов, можно заметить, что длинные позиции периодически оплачивают короткие позиции, когда процент ставки становится положительным. С другой стороны, когда ставка опускается к отрицательному концу графика, видно, что короткие позиции периодически платят длинным позициям.
События, ознаменовавшие низкий уровень цикла BTC, можно наблюдать выше в марте 2020 года, летом 2021 года, июне 2022 года и ноябре 2022 года.
Источник: Glassnode
На втором месте по количеству шортов, ETH, скорее всего, шортили больше только во время события слияния из-за заразительного менталитета «покупай слухи, продавай новости» в то время.
В сентябре мы наблюдали самое резкое в новейшей истории падение в сторону отрицательных ставок фондирования. Несмотря на снижение, вера в то, что шорт потянет цену к нулю, часто возвращается, заставляя покупателей подливать топливо в ралли.
Чтобы подтвердить этот разворот на будущее, ожидается, что потребуется еще несколько недель глубокого отрицательного фондирования, прежде чем произойдет обратный отскок.
