В конце этого года 13 миллионов ETH будут разблокированы, когда Ethereum перейдет на доказательство доли (proof-of-stake), оставив позади доказательство работы (proof-of-work). Вызовет ли это событие продажу на новостях?
Подтверждено, что уровень консенсуса Ethereum будет запущен уже в августе 2022 года.
После долгих лет задержек «слияние» наконец-то произошло. Однако существует определенная обеспокоенность по поводу того, что произойдет с ценой Ethereum (ETH) после отключения proof-of-work.
В настоящее время в ETH 2.0 заложено более 13 миллионов ETH, и есть опасения, что после «слияния» на рынок хлынет поток ETH на сумму 26 миллиардов долларов, поскольку инвесторы будут раскупать и продавать новости.
Самопровозглашенный преподаватель DeFi и член DeFi Omega Korpi рассказал о потенциальном влиянии слияния и последующего разблокирования миллионов ETH.
Ставки ETH не будут разблокированы немедленно
Корпи отметил, что «слияние не позволит снять средства», поскольку это «запланировано для другого обновления Ethereum», которое должно произойти примерно через шесть месяцев или один год. Далее Корпи пояснил, что:
«Чтобы вывести $ETH, валидатор должен выйти из активного набора валидаторов, но существует ограничение на количество валидаторов, которые могут выйти в одну эпоху.
В настоящее время существует 395k валидаторов (активных + ожидающих). Если не будет создано новых (что крайне маловероятно), потребуется 424 дня, чтобы все они вышли. «
Источник: Twitter
Разблокированный ETH будет выпускаться медленно
Корпи уточнил, что даже при включенном выводе средств:
«будет очередь на выход, которая может занять более года в худшем случае или несколько месяцев в более реалистичном. Освобождение будет медленным»
Последнее замечание Корпи относительно слияния заключается в том, что большинство пользователей, сделавших ставки ETH с помощью валидаторов, скорее всего, являются ETH-максималистами и не заинтересованы в продаже по текущим ценам.
Ликвидные ставки
Кроме того, уже существуют способы, с помощью которых стакеры ETH могут получить ликвидность от своих стакенов. Для инвесторов, которые не запускают свои узлы валидатора, обычным делом является получение токенов типа bETH в обмен на ставку ETH с помощью валидатора.
Этими токенами bETH можно торговать на открытом рынке, тем самым высвобождая ликвидность. Поэтому инвесторам, которые еще не являются частью инфраструктуры валидаторов, в большинстве случаев не требуется слияние, чтобы получить доступ к своей ликвидности.
Предположим, инвесторы хотят выйти из своей позиции по ставке; они могут продать свои токены bETH. В таблице ниже Korpi привела данные по ставкам ликвидности ETH на платформе, которые составляют всего 35% от всех ставок ETH.
Источник: Twitter
Подводя итоги, Корпи, у которого накопилось много информации, связанной с DeFi, заявляет,
«Я не верю, что мы столкнемся с раздутым сбросом из-за разблокировки $ETH. Он произойдет через много месяцев, будет медленно высвобождаться, и многие стейкеры не будут продавать в любом случае. Мой бычий взгляд остается неизменным. ETH будет плавить лица после слияния. «
Беспокойство по поводу огромного высвобождения капитала после слияния может быть неуместным. Те, кто хочет торговать кол-вом ETH, уже могут сделать это с помощью продуктов ликвидности, а те, кто запускает свои валидаторы, вряд ли будут продавать их при запуске.
Инвестор, установивший узел и поставивший на кон 32 ETH за последние несколько лет, инвестирует в будущее Ethereum. Вряд ли имеет смысл вкладывать ETH, а затем продавать и выводить из эксплуатации узел валидатора, как только он станет жизнеспособной частью экосистемы. Как отмечают многие участники рынка,
Слияние вполне может быть не оценено по цене из-за скептицизма. Часто действует правило: «Покупай слухи, продавай новости». Однако в данном случае инвесторы, которые еще не сделали ставку на свои ETH, потенциально могут ждать подтверждения того, что слияние будет успешным.
