Koncem tohoto roku bude odemčeno 13 milionů ETH, jakmile Ethereum přejde na proof-of-stake a opustí proof-of-work. Způsobí to událost sell the news?
Bylo potvrzeno, že konsensuální vrstva Etherea bude spuštěna již v srpnu 2022.
Po letech odkladů je „sloučení“ konečně tady. Existují však určité obavy, co se stane s cenou Etherea (ETH), až bude proof-of-work vypnut.
V současné době je v ETH 2.0 vsazeno více než 13 milionů ETH a existují obavy, že tento ETH v hodnotě 26 miliard dolarů po „Merge“ zaplaví trh, protože investoři budou novinky odblokovávat a prodávat.
Samozvaný DeFi vzdělavatel a člen DeFi Omega Korpi rozebral potenciální dopad The Merge a následného odblokování milionů ETH.
Staked ETH nebudou odblokovány okamžitě
Korpi zdůraznil, že „sloučení neumožní výběry“, protože to je „plánováno pro další upgrade Etherea“, ke kterému má dojít zhruba po šesti měsících až jednom roce. Korpi dále vysvětlil, že:
„Aby bylo možné vybrat $ETH, musí validátor opustit aktivní sadu validátorů, ale existuje omezení, kolik validátorů může za epochu opustit.
V současné době je k dispozici 395 tisíc validátorů (aktivních + čekajících). Pokud nebudou zřízeny žádné nové (což je velmi nepravděpodobné), bude trvat 424 dní, než je všechny ukončí. „
Zdroj: Twitter
Odemčené ETH se budou uvolňovat pomalu
Korpi upřesnil, že i s povolenými výběry:
„bude existovat výstupní fronta, která může trvat více než rok v nejhorším případě nebo několik měsíců v tom realističtějším. Uvolňování bude pomalé. „
Korpiho poslední poznámka týkající se The Merge je, že většina uživatelů, kteří si vsadili ETH s validátory, jsou s největší pravděpodobností ETH-maximalisté a nemají zájem prodávat za současné ceny.
Liquid staking
Nadto již existují způsoby, jak mohou stakeři ETH získat přístup k likviditě ze svých stakovaných tokenů. Pro investory, kteří neprovozují své uzly validátorů, je běžné, že za staking ETH s validátorem obdrží tokeny jako bETH.
Tyto tokeny bETH jsou obchodovatelné na otevřeném trhu, čímž se uvolňuje likvidita. Investoři, kteří ještě nejsou součástí infrastruktury validátorů, proto ve většině případů nepotřebují, aby došlo ke sloučení (The Merge), aby měli přístup ke své likviditě.
Předpokládejme, že investoři chtějí vyplatit své sázkové pozice; mohou své tokeny bETH prodat. Korpi do níže uvedené tabulky kurýroval stakování likvidity ETH ze strany platformy, což tvoří pouhých 35 % všech stakovaných ETH.
Zdroj: Twitter
Korpi, který má k dispozici množství informací souvisejících s DeFi, ve svém shrnutí uvádí,
„Nevěřím, že zažijeme nějaký nadsazený dumping v důsledku odblokování $ETH. Proběhne až za mnoho měsíců, bude se uvolňovat pomalu a mnoho stakerů stejně nebude prodávat. Můj býčí pohled zůstává nedotčen. ETH se bude po sloučení tvářit roztaveně.“
Obavy z obrovského uvolnění kapitálu po The Merge mohou být nemístné. Ti, kdo chtějí obchodovat s ETH se sázkami, tak již mohou činit prostřednictvím produktů likvidity a ti, kteří provozují své validátory, pravděpodobně nebudou prodávat při spuštění.
Investor, který si zřídil uzel a za posledních několik let nashromáždil 32 ETH staked, investoval do budoucnosti Etherea. Těžko dává smysl vsadit ETH a pak prodat a vyřadit z provozu uzel validátoru, jakmile se stane životaschopnou součástí ekosystému. Jak se vyjádřilo mnoho lidí v této oblasti,
Sloučení dost možná nebude oceněno kvůli skepsi. Často platí pravidlo „kupuj fámy, prodávej zprávy“. V tomto případě by však investoři, kteří ještě nevsadili své ETH, mohli potenciálně čekat na potvrzení, že The Merge bude úspěšné.
