Later dit jaar zullen 13 miljoen ETH vrijgespeeld worden eens Ethereum overgaat naar proof-of-stake en proof-of-work achter zich laat. Zal dit een sell the news event veroorzaken?
Het is bevestigd dat de Ethereum Consensus Layer al in augustus 2022 gelanceerd zal worden.
Na jaren van uitstel, is “the Merge” eindelijk hier. Er is echter enige bezorgdheid over wat er zal gebeuren met de prijs van Ethereum (ETH) zodra proof-of-work wordt uitgeschakeld.
Momenteel is er meer dan 13 miljoen ETH gestaked in ETH 2.0, en er zijn zorgen dat deze $26 miljard aan ETH de markt zal overspoelen na de Merge als investeerders unstake en het nieuws verkopen.
Zelfbenoemd DeFi opvoeder en lid van DeFi Omega Korpi heeft de potentiële impact van The Merge en de resulterende ontsluiting van miljoenen ETH.
Korpi wees erop dat “de samenvoeging geen geldopnames mogelijk maakt,” omdat dat “gepland is voor een andere Ethereum-upgrade” die na ruwweg zes maanden tot een jaar zal plaatsvinden. Korpi legde verder uit dat:
“Om $ETH op te nemen, moet een validator de actieve validatorset verlaten, maar er is een limiet aan het aantal validators dat per epoch kan verlaten.
Er zijn momenteel 395k validators (actief + in afwachting). Als er geen nieuwe worden aangemaakt (hoogst onwaarschijnlijk), duurt het 424 dagen voordat ze allemaal zijn afgesloten. “
Bron: Twitter
Unlocked ETH zal langzaam worden vrijgegeven
Korpi legde uit dat zelfs als opnames mogelijk zijn:
Er zal een wachtrij zijn die in het ergste geval meer dan een jaar kan duren, of enkele maanden in een meer realistisch scenario. De vrijlating zal traag verlopen.”
Het laatste punt van Korpi betreffende The Merge is dat de meeste gebruikers die ETH gestaked hebben met validators waarschijnlijk ETH-maximalisten zijn en niet geïnteresseerd zijn in verkoop aan de huidige prijzen.
Liquid staking
Verder zijn er al manieren voor ETH stakers om toegang te krijgen tot liquiditeit van hun staked tokens. Voor investeerders die hun validator nodes niet gebruiken, is het gebruikelijk om tokens zoals bETH te ontvangen in ruil voor het staken van ETH met een validator.
Deze bETH tokens zijn verhandelbaar op de open markt, waardoor liquiditeit vrijkomt. Investeerders die nog geen deel uitmaken van de validator-infrastructuur hoeven The Merge dus niet te laten gebeuren om in de meeste gevallen toegang te krijgen tot hun liquiditeit.
Stel dat investeerders hun staking positie willen uitbetalen; zij kunnen hun bETH tokens verkopen. Korpi heeft het staken van ETH liquiditeit door het platform in de onderstaande tabel gecureerd, wat slechts 35% uitmaakt van alle ETH staked.
Bron: Twitter
In samenvatting, Korpi, die een achterstand heeft van DeFi gerelateerde informatie, verklaart,
“Ik geloof niet dat we een opgeblazen dumping zullen meemaken als gevolg van de $ETH ontsluiting. Het zal in vele maanden plaatsvinden, zal langzaam worden vrijgegeven en veel stakers zullen toch niet verkopen. Mijn bullish visie is intact. ETH zal smelten na de Merge. “
De bezorgdheid over een enorme vrijmaking van kapitaal na The Merge kan misplaatst zijn. Zij die staked ETH willen verhandelen, kunnen dit reeds doen via liquiditeitsproducten, en zij die hun validators draaien, zullen waarschijnlijk niet verkopen bij de lancering.
Een investeerder die een node heeft opgezet en de afgelopen jaren 32 ETH staked heeft, is geïnvesteerd in de toekomst van Ethereum. Het heeft nauwelijks zin om ETH in te zetten en vervolgens een validatienode te verkopen en buiten gebruik te stellen zodra het een levensvatbaar onderdeel van het ecosysteem wordt. Zoals velen in de ruimte hebben opgemerkt,
Het is goed mogelijk dat de samensmelting niet ingeprijsd is door scepticisme. Vaak geldt de regel: “Koop het gerucht, verkoop het nieuws.” Maar in dit geval zouden investeerders die hun ETH nog niet hebben ingezet, kunnen wachten op de bevestiging dat The Merge succesvol zal zijn.
