今年後半、イーサリアムがプルーフ・オブ・ワークを残してプルーフ・オブ・ステークに移行すると、1300万ETHがアンロックされる。これは、Sell the newsイベントを引き起こすのでしょうか？
早ければ2022年8月にEthereum Consensus Layerがローンチされることが確認されました。
長年の遅延を経て、ついに “the Merge “がやってきました。しかし、プルーフ・オブ・ワークがオフになると、イーサリアム（ETH）の価格がどうなるのかが懸念されている。
現在、ETH2.0には1300万ETH以上がステイクされており、この260億ドル相当のETHがMerge後に投資家のアンステイクや売りで市場に溢れることが懸念されている。
自称DeFi教育者であり、DeFi Omega Korpiのメンバーは、The Mergeの潜在的な影響と、その結果として数百万ETHのロックを解除することを分解した。
ステークされたETHはすぐにはアンロックされない
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Korpi氏は、「Mergeは引き出しを可能にしない」と指摘した。それは、およそ半年から1年後に予定されている「別のイーサリアムのアップグレードのために計画されたもの」だからである。Korpi氏はさらに次のように説明しています。
「$ETHを引き出すには、バリデータがアクティブなバリデータセットから抜ける必要がありますが、1エポックに抜けることができるバリデータの数には制限があります。
現在、395kのバリデータが存在する(有効＋保留)。新しいバリデータが設定されない場合(その可能性は極めて低い)、すべてのバリデータが終了するのに424日かかる。”
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アンロックされたETHは徐々にリリースされる予定
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Korpi氏は、引き出しが可能な状態であっても、
と詳しく説明しています。
“最悪のシナリオでは1年以上、より現実的なシナリオでは数ヶ月かかるかもしれない退出待ち行列が発生します。リリースは遅くなるでしょう」
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KorpiのThe Mergeに関する最後のポイントは、バリデータでETHをステークしているユーザーのほとんどがETHマキシマリストであり、現在の価格での売却に興味がない可能性が高いということです
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リキッドステーキング
さらに、ETHのステークホルダーがステークされたトークンから流動性にアクセスする方法はすでにあります。バリデータノードを運営していない投資家にとっては、バリデータでETHをステークする見返りとして、bETHなどのトークンを受け取るのが一般的です。
これらのbETHトークンはオープンマーケットで取引可能であるため、流動性が放出される。したがって、バリデータのインフラにまだ属していない投資家は、ほとんどの場合、流動性を利用するためにThe Mergeを起こす必要はない。
仮に投資家がステークポジションをキャッシュアウトしたい場合、bETHトークンを売却することができます。Korpiは、プラットフォームによるETHの流動性ステーキングを以下の表にまとめましたが、これはステーキングされたすべてのETHのわずか35%を占めています。
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まとめ：DeFi関連情報のバックログを持つこーぴーはこう語る
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「ETHのロック解除による膨らんだダンピングが発生するとは思っていません。何ヶ月もかけてゆっくりと解除されるでしょうし、多くのステイカーはどうせ売らないでしょうから。私の強気な見方はそのままです。ETHはMergeの後に顔を溶かすだろう」
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TheMerge後に膨大な資金が解除されるという心配は見当違いかもしれません。ステークされたETHを取引したい人は、流動性商品を通じてすでに取引できますし、バリデータを運用している人はローンチ時に売却することはないでしょう。
ノードを立ち上げ、過去数年間で32ETHをステークしている投資家は、イーサリアムの未来に投資しているのです。ETHを出資し、バリデータノードがエコシステムの有力な一部となった時点で売却し、廃止することはほとんど意味がありません。この分野の多くの人がコメントしているように。
マージは、懐疑的な見方により、値崩れする可能性があります。多くの場合、「噂は買い、ニュースは売れ」という法則がある。しかし、この場合、すでにETHを賭けていない投資家は、The Mergeが成功するかどうかの確認を待っている可能性があります。
