Биткоин (BTC) все еще находится на «медвежьем» рынке, или этот мрачный период наконец-то позади? В январе 2023 года мы предложили исследование об окончании «медвежьего» рынка с прогнозом около 25 мая 2023 года. Учитывая недавний «бычий» отскок, который переживает криптовалютный рынок, давайте вместе вернемся к этому исследованию и наконец ответим на этот вопрос.
Медвежий рынок против бычьего бега
Не секрет, что биткойн (BTC) переживает длительный период отрицательной годовой доходности, что дает повод для предположений о возможном «бычьем» рынке. Однако инвесторы до сих пор задаются вопросом: как определить, что «медвежий» рынок закончился?
Согласно правилам, принятым в традиционных финансах, медвежий рынок начинается, когда стоимость актива падает на 20% по сравнению с недавними максимумами, и заканчивается, когда она поднимается на 20% по сравнению с локальными минимумами. В качестве примера можно привести индекс S&P 500, который около месяца назад был объявлен вышедшим из «медвежьего» рынка, выполнив эти условия.
Если применить эти правила к криптовалютам, то получается, что биткойн (BTC) должен был закончить свой предыдущий «медвежий» рынок в начале января. Фактически он преодолел отметку в 20 000 долл. после падения ниже 16 500 долл. после инцидента с FTX. Очевидно, что традиционное определение «медвежьего» рынка не вполне применимо к криптовалютам.
Второй способ заключается в том, чтобы считать, что биткоин находится на «медвежьем» рынке, когда его годовая доходность отрицательна, и на «бычьем» рынке, когда все наоборот. Согласно этому подходу, биткойн завершил бы свой самый длинный в истории «медвежий» рынок 12 июня, всего через несколько дней после S&P 500. И снова эта методика кажется не самой подходящей, хотя временная оценка неплохая.
Например, в нашем предыдущем анализе TCN от 14 января 2023 года мы предложили третью методику:
Криптовалютный рынок находится в состоянии медвежьего рынка, когда цена биткоина упала более чем на 30% относительно своего ATH и торгуется ниже этого уровня более 2 месяцев. И наоборот, «медвежий» рынок заканчивается и начинается «бычий», когда цена актива повышается на 30% по сравнению с недавним минимумом и остается выше этого уровня более 2 месяцев.
Закончился ли «медвежий» рынок?
В ходе данного исследования, используя последнее определение, мы посчитали, что текущий «медвежий» рынок начался 7 марта 2022 года. Нижняя точка для биткойна составляет 15 500 долл. и была достигнута в конце ноября 2022 года, или почти за 270 дней. Мы подчеркнули, что исторически минимумы медвежьего рынка в 2014 и 2018 годах были достигнуты за 287 и 322 дня соответственно.
Другая информация:
В среднем три предыдущих медвежьих рынка заканчивались за 287 дней до того, как биткоин падал вдвое.
Следующее снижение курса произойдет 17 марта 2024 г., т.е. через 430 дней.
Это означает, что медвежий рынок закончится примерно 25 мая 2023 года
— Lilian — Cryptoast (@LilianAliaga_) January 14, 2023
Учитывая, что $15 500 были минимумом биткоина в этом цикле падения, согласно приведенному выше определению, медвежий рынок должен закончиться, когда биткоин поднимется на 30% от этого минимума и закрепится выше него более чем на два месяца. Другими словами, биткоин должен превышать отметку 20 200 долл. в течение более чем двух месяцев. По нашим оценкам, это произойдет примерно 25 мая 2023 года.
Оглядываясь назад, что же произошло? Конкретно биткойн превысил отметку 20 200 долл. 14 января 2023 года. Однако 9 марта он снова опустился ниже этой отметки, а 11 марта вновь преодолел ее и больше не возвращался. Согласно нашему определению, «медвежий» рынок 2022-2023 годов должен был закончиться 11 июня. Этот анализ согласуется со вторым методом определения медвежьего рынка, который, напомню, дал нам окончание медвежьего рынка 12 июня.
При использовании этого же метода расчета медвежьи рынки 2014 и 2018 годов длились бы 630 и 448 дней соответственно. При использовании предложенного выше расчета медвежий рынок 2022-2023 годов продлился бы 461 день, что не делает его самым продолжительным в истории.
