Zit Bitcoin (BTC) nog steeds in een dalende markt, of is deze sombere periode eindelijk voorbij? In januari 2023 stelden we een studie voor over het einde van de dalende markt, met een voorspelling rond 25 mei 2023. Gezien de recente bullish rebound die de cryptocurrency markt heeft doorgemaakt, laten we deze studie samen opnieuw bekijken en deze vraag eindelijk beantwoorden.
Bear Market vs Bull Run
Het is geen geheim dat Bitcoin (BTC) een lange periode van negatieve jaarlijkse rendementen heeft doorgemaakt, wat heeft geleid tot speculatie over een potentiële bull run. Eén vraag blijft echter hangen in de hoofden van beleggers: hoe weet je wanneer een dalende markt voorbij is?
Volgens de regels van de traditionele financiële wereld begint een dalende markt wanneer de waarde van een activum met 20% daalt ten opzichte van de recente hoogste koers en eindigt wanneer het met 20% stijgt ten opzichte van de lokale laagste koers. De S&P 500 bijvoorbeeld werd ongeveer een maand geleden uit zijn dalende markt gehaald, omdat het aan deze voorwaarden voldeed.
Als we deze regels toepassen op cryptocurrencies, lijkt het erop dat Bitcoin (BTC) zijn vorige bear market begin januari zou hebben beëindigd. In feite passeerde het de $20.000-grens, nadat het onder de $16.500 was gezakt in de nasleep van de FTX-affaire. Het is duidelijk dat de traditionele definitie van een bear market niet goed van toepassing is op cryptocurrencies.
Een tweede methode is om Bitcoin te beschouwen als een dalende markt wanneer de jaarlijkse rendementen negatief zijn, en als een stijgende markt wanneer het tegenovergestelde het geval is. Volgens deze benadering zou Bitcoin zijn langste bearmarkt in de geschiedenis hebben beëindigd op 12 juni, slechts een paar dagen na de S&P 500. Opnieuw lijkt deze methode niet de meest geschikte, hoewel de tijdsinschatting goed is.
In onze vorige analyse van TCN, gedateerd op 14 januari 2023, stelden we bijvoorbeeld een derde methode voor:
In de loop van dit onderzoek, en met behulp van de laatste definitie, hebben we geschat dat de huidige berenmarkt is begonnen op 7 maart 2022. Het laagste punt voor Bitcoin is $15.500 en werd bereikt aan het einde van november 2022, oftewel bijna 270 dagen. We benadrukten dat historisch gezien de dieptepunten van de bearmarkt van 2014 en 2018 werden gevonden in respectievelijk 287 dagen en 322 dagen.
Overige informatie:
Gemiddeld eindigden de vorige drie bearmarkten 287 dagen voordat Bitcoin halveerde.
De volgende halvering zal ~ plaatsvinden op 17 maart 2024, ~ 430 dagen vanaf nu.
Dit zou het einde van de dalende markt betekenen rond 25 mei 2023
– Lilian – Cryptoast (@LilianAliaga_) Januari 14, 2023
Gezien het feit dat $15.500 het laagste punt van de Bitcoin was in deze neerwaartse cyclus, en volgens de bovenstaande definitie: de bear market zou moeten eindigen als Bitcoin 30% klimt vanaf dit laagste punt en er meer dan twee maanden boven komt te staan. Met andere woorden, Bitcoin zou meer dan twee maanden boven de $20.200 moeten uitkomen. We schatten deze datum rond 25 mei 2023.
Wat is er achteraf gezien gebeurd? Concreet kwam Bitcoin op 14 januari 2023 boven de $20.200 uit. Op 9 maart dook het echter weer onder dat niveau, om het op 11 maart weer te overschrijden en nooit meer terug te keren. Volgens onze definitie zou de berenmarkt van 2022-2023 dus zijn geëindigd op 11 juni. Deze analyse is consistent met de tweede methode voor het definiëren van een bear, die, ik herinner u eraan, het einde van de bear market aangaf op 12 juni.
Met dezelfde berekeningsmethode zouden de bearmarkten van 2014 en 2018 respectievelijk 630 en 448 dagen hebben geduurd. Met de hierboven voorgestelde berekening zou de 2022-2023 bear market 461 dagen hebben geduurd, wat het niet de langste in de geschiedenis maakt.
