Рынок криптовалют в настоящее время переживает продолжительное и повсеместное падение, которое уже вписывается в логику медвежьего рынка. Как объяснить эту ситуацию и оценить ее реальный масштаб? Подведем итоги…
Спад на криптовалютном рынке: капитал не исчезает, а перераспределяется
С момента последнего исторического пика биткойна на отметке 126 000 долларов 6 октября прошлого года рынок криптовалют начал настоящий спуск в ад, который в значительной степени усугубился крахом, произошедшим несколькими днями позже, когда общий объем ликвидаций достиг рекордной суммы в 20 миллиардов долларов.
Тем не менее, некоторые данные уже несколько месяцев назад свидетельствовали о снижении интереса инвесторов к BTC. Как отмечает аналитическое издание Zerohedge, «с июня прошлого года биткоин, как ни странно, стал единственным активом, стоимость которого падает тем сильнее, чем больше ликвидности вливают центральные банки».
Биткойн не использует доступную мировую ликвидность (M2)
Первопричину такого отсутствия интереса можно вполне ясно объяснить чрезвычайно напряженной макроэкономической обстановкой. Это побуждает инвесторов обращаться к более надежным активам, таким как золото или серебро… что привело к исторической коррекции в конце января, в результате которой за всего два дня рыночная капитализация сократилась не менее чем на 7 000 миллиардов долларов.
Однако нельзя игнорировать и другой, более структурный фактор: рынок криптовалют стал полем деятельности институциональных инвесторов, которые в значительной степени ориентированы на ETF и не склонны к риску. По словам руководителя отдела исследований криптоаналитической компании BRN Тимоти Мисира, это делает «стабилизацию потоков ETF [одним из] ключевых сигналов, за которыми следует следить». Ведь «без этого ралли, скорее всего, потеряют импульс».
К этому следует добавить массовый отток частных инвесторов, которых в течение последнего года явно больше привлекал рынок акций, чем криптовалюты. Результат: массивная концентрация доступной ликвидности в основных криптовалютах рынка, что явно идет в ущерб альткойнам.
