El mercado de las criptomonedas se enfrenta actualmente a una caída prolongada y generalizada, que ya se inscribe en una dinámica de mercado bajista. ¿Cómo se explica esta situación y cómo se puede evaluar su alcance real? Hacemos un balance…
Caída del mercado de las criptomonedas: el capital no desaparece, se reposiciona
Desde el último máximo histórico del Bitcoin, alcanzado el pasado 6 de octubre con 126 000 dólares, el mercado de las criptomonedas ha iniciado un auténtico descenso a los infiernos, acentuado en gran medida por la caída que se produjo unos días más tarde, en la que el total de liquidaciones alcanzó la cifra récord de 20 000 millones de dólares.
Sin embargo, algunos datos ya dejaban entrever una disminución del interés por el BTC por parte de los inversores unos meses antes. De hecho, como señala el medio de análisis Zerohedge, «desde el pasado mes de junio, el bitcoin se ha convertido, curiosamente, en el único activo que cae tanto cuanto más liquidez inyectan los bancos centrales».
El bitcoin se queda atrás respecto a la liquidez mundial disponible (M2)
La principal causa de esta falta de interés puede explicarse muy claramente por un contexto macroeconómico que actualmente se encuentra bajo gran tensión. Esto ha motivado a los inversores a recurrir a activos más seguros, como el oro o la plata… hasta desencadenar una corrección histórica a finales de enero, que borró nada menos que 7 billones de dólares de su capitalización en tan solo dos días.
Pero hay otro dato de carácter más estructural que también parece imposible de ignorar: el mercado de las criptomonedas se ha convertido en el terreno de juego de las entidades institucionales, muy expuestas a los ETF y poco propensas al riesgo. Esto convierte a «la estabilización de los flujos de los ETF en [una] señal clave a tener en cuenta», según el responsable de investigación de la empresa de análisis de criptomonedas BRN, Timothy Misir. Porque «sin ello, es muy probable que los repuntes se agoten».
A esto hay que añadir la fuga masiva de inversores particulares, visiblemente más atraídos por el mercado de valores que por las criptomonedas a lo largo del último año. El resultado: una concentración masiva de la liquidez disponible hacia las principales criptomonedas del mercado, en claro detrimento de las altcoins.
