Desde quinta-feira à noite, o Bitcoin (BTC) e o resto do mercado de criptomoedas estão a sofrer uma queda nos preços. Quais são as hipóteses para explicar essa queda?
Mercado de criptomoedas fica no vermelho
Nas últimas 24 horas, a capitalização total das criptomoedas caiu 7,2%, de acordo com dados da CoinGecko, e agora está em pouco mais de US$ 3,8 trilhões.
Enquanto a queda do Bitcoin (BTC) permanece bastante moderada, na ordem de 2,5% em 24 horas, outros ativos estão a sofrer mais, como o XRP, o SOL ou o DOGE, por exemplo:
No que diz respeito às liquidações nas plataformas centralizadas de produtos derivados, embora significativas, estas limitam-se a 645 milhões de dólares em 24 horas, com as posições compradoras a serem afetadas em cerca de 93%.
Depois de o BTC ter registado o encerramento mensal mais importante da sua história, com 115 800 dólares, o ativo está agora a ser negociado com uma descida de 6,43 % desde o seu máximo histórico (ATH), após vários dias num intervalo:
Para entender essa queda, além da simples realização de lucros por parte de alguns atores do mercado, é preciso, como sempre, olhar para os Estados Unidos e o contexto macroeconómico.
Os Estados Unidos, sempre eles
Mais especificamente, Donald Trump oferece-nos uma reedição do que nos habituou durante o seu primeiro mandato, ou seja, os direitos aduaneiros e a sua oposição à política monetária de Jerome Powell, presidente da Reserva Federal dos Estados Unidos (Fed).
Sobre este último ponto, pudemos voltar mais detalhadamente na quinta-feira à noite às declarações do presidente dos Estados Unidos, que mais uma vez insultou Jerome Powell, que não prevê baixar as taxas antes de, pelo menos, setembro.
No que diz respeito aos direitos aduaneiros, a Casa Branca oficializou uma atualização, com o objetivo de reequilibrar a balança comercial do país:
O presidente Trump questionou décadas de fracasso da sua política comercial. O decreto de hoje sublinha a sua determinação em reconquistar a soberania económica dos Estados Unidos, atacando as numerosas relações comerciais não recíprocas que afetam as relações externas, ameaçam a nossa segurança económica e nacional e penalizam os trabalhadores americanos.
Enquanto esta semana a União Europeia, como de costume, se curvou, vimos que as famosas «tarifas» foram fixadas em 15%. Para outros países, porém, a conta é mais salgada. Por exemplo, a Suíça terá uma taxa de 39%, o Canadá de 35% e a Índia de 25%.
Em meados de abril, após o primeiro ato desta guerra comercial, os mercados financeiros, incluindo o das criptomoedas, dispararam após uma fase de queda. A partir daí, poderemos avaliar, dentro de algum tempo, se o cenário se repete ou se a queda atual é apenas o início de uma correção mais profunda.
Outra notícia, mais discreta, pode ter esfriado os especuladores de curto prazo sobre a evolução do preço do Bitcoin: a Strategy está a travar as suas compras de BTC.
De facto, a empresa já não prevê emitir ações ordinárias para comprar Bitcoin se o seu preço de mercado for inferior a 2,5 vezes o valor líquido contabilístico dos bitcoins detidos (mNAV).
Concretamente, isso significa que, enquanto a ação MSTR não for negociada acima desse limite (estimado em cerca de US$ 500 a US$ 600 por ação, contra cerca de US$ 360 atualmente), a empresa não financiará mais suas compras de BTC através da emissão de ações ordinárias
No entanto, desde 2020, este mecanismo tem sido um dos principais motores das compras de BTC pela empresa dirigida por Michael Saylor, representando cerca de dois terços das compras totais de BTC pela empresa. Esta decisão limita, portanto, fortemente a capacidade de compra a curto prazo da MSTR. Alguns analistas vêem nisso o início do fim do papel da Strategy como catalisador de alta para o BTC.
