木曜日の夜から、ビットコイン（BTC）を含む暗号資産市場全体が価格下落に見舞われています。この急落の背景には何があるのでしょうか？
暗号資産市場が赤信号
CoinGeckoのデータによると、過去24時間で暗号資産の総時価総額は7.2％下落し、現在3兆8,000億ドルを少し上回る水準となっています。
ビットコイン（BTC）の下落は比較的穏やかで、24時間で約2.5％の減少に留まっていますが、他の資産はより深刻な打撃を受けています。例えばXRP、SOL、DOGEなどがその例です：
中央集権型デリバティブプラットフォームでの清算は、規模は大きいものの、24時間で6億4,500万ドルに留まり、買いポジションが約93％を占めています。
BTCが史上最大の月間終値115,800ドルを記録した後、資産は史上最高値（ATH）から6.43％下落し、数日間レンジ内で推移した後、現在も下落傾向が続いています：
この下落を理解するためには、一部の市場参加者の利益確定を超えた要因を探る必要があり、多くの場合と同様に、米国とマクロ経済の背景に注目する必要があります。
米国、相変わらずの動向
特に、ドナルド・トランプ氏は、最初の任期中に私たちに慣れさせた、関税と、米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長に対する反対姿勢を再び示しています。
この点について、木曜日の夜、米国大統領の発言を詳しく振り返りました。トランプ大統領は、ジェローム・パウエル氏が少なくとも9月まで金利引き下げを計画していないことを再び非難しました。
関税に関しては、ホワイトハウスは貿易収支の均衡を理由に、正式に方針の更新を発表しました：
トランプ大統領は、数十年にわたる貿易政策の失敗を批判しました。本日の大統領令は、米国の経済的主権を取り戻すための決意を強調し、対外関係に影響を及ぼし、経済的・国家的安全保障を脅かし、米国労働者に不利益をもたらす多くの非相互的な貿易関係に対処することを目的としています。
今週、欧州連合はいつものように屈服し、有名な「関税」が15％に設定されました。しかし、他の国々にとっては、負担はさらに重くなっています。例えば、スイスには39％、カナダには35％、インドには25％の関税が課せられています。
4月中旬、この貿易戦争の第一幕が終わった後、暗号通貨を含む金融市場は、下落局面を経て急騰しました。今後、このシナリオが繰り返されるか、現在の下落がより深刻な調整の兆候に過ぎないか、時間をかけて判断できるでしょう。
もう一つの、より目立たないニュースが、ビットコインの価格動向に関する短期的な投機家を冷やしました：StrategyがBTCの買い付けを抑制しています。
同社は、ビットコインの株価が保有するビットコインの純資産価値（mNAV）の2.5倍未満の場合、普通株式の発行によるビットコインの購入を不再実施する方針です。
具体的には、MSTRの株価がこの閾値（1株あたり約500～600ドル、現在約360ドル）を上回らない限り、同社は普通株式の発行によるビットコイン購入の資金調達を停止します
しかし、2020年以降、この仕組みはマイケル・セイラー氏が率いる同社のビットコイン購入の主要な原動力の一つであり、同社の総ビットコイン購入額の約2/3を占めていました。この決定は、MSTRの短期的な購入能力を大幅に制限します。一部のアナリストは、これをもってStrategyがビットコインの価格上昇の触媒としての役割の終焉の始まりと見なしています。
