Alguns abordavam o desenvolvimento acelerado dos cripto treasuries nos últimos meses como uma bolha com um modelo económico difícilmente sustentável. Parece que os factos lhes dão razão, face a inúmeras situações críticas, como a queda de 97% das ações da Nakamoto Holdings.
Nakamoto Holdings: um Bitcoin Treasury vítima do seu financiamento PIPE
Definitivamente, não é mais hora de comemorar para os Digital Asset Treasuries (DAT), muito populares desde o início do ano. Na verdade, essas empresas de capital aberto com tesourarias inflacionadas de criptomoedas estão atualmente enfrentando os limites de seus modelos econômicos instáveis.
Uma realidade que atinge mais duramente alguns intervenientes deste setor, como a empresa Nakamoto Holdings, dirigida pelo CEO da Bitcoin Magazine, David Bailey, na sequência de uma fusão estratégica com o prestador de cuidados de saúde americano KindlyMD, a fim de tirar partido da cotação das suas ações na Nasdaq. O objetivo: «tornar-se a empresa Bitcoin número um do mundo».
Uma operação que rapidamente se tornou muito popular, a ponto de fazer o preço das ações disparar mais de 1.000% em duas semanas no mês de maio passado. Mas a festa durou pouco, pois agora, alguns meses depois, os acionistas enfrentam uma queda de mais de 97%.
O problema? Uma estratégia de financiamento PIPE (Private Investment in Public Equity) que tem uma tendência clara para prejudicar as tesourarias das empresas de criptomoedas.
Na verdade, isso consiste em vender uma grande quantidade de ações a investidores privados a um preço muito inferior ao do mercado, com a consequência direta de diluir fortemente os acionistas já presentes… e, aparentemente, não reter por muito tempo os investidores envolvidos.
«Para nós, é uma aposta total, um compromisso de 100%»
No caso da Nakamoto Holdings, este financiamento permitiu arrecadar cerca de 563 milhões de dólares, com um prazo para a liberação das ações em questão fixado para setembro passado. Uma oportunidade para os seus detentores se apressarem a realizar os seus lucros, quando a ação já havia caído 86% desde o seu pico em maio.
Uma situação claramente agravada por David Bailey, exasperado por ver essas vendas massivas prejudicarem o preço de suas ações. Na verdade, ele explicou na época, em uma carta dirigida aos seus acionistas, que todos aqueles que estavam lá apenas para ganhos rápidos deveriam abandonar o barco.
As pessoas que procuram apenas uma simples transação representam, na realidade, um capital muito caro para nós. Recebi comentários indicando que alguns não gostaram desse ponto de vista, mas queremos parceiros alinhados a longo prazo. Para nós, é uma aposta total, um compromisso de 100%.
David Bailey
Para gerir esta crise, David Bailey anuncia que irá integrar rapidamente as suas outras empresas – BTC Inc. e UTXO Management – na Nakamoto Holdings, a fim de lhe trazer as suas atividades operacionais e rentáveis.
O objetivo é comprar cada vez mais BTC seguindo o modelo do líder Strategy, cujo stock atualmente estimado em 640 808 BTC permite que ele não se preocupe com esse tipo de exigência.
