A chegada em força das stablecoins às finanças tradicionais está a mudar as regras do jogo num setor de pagamentos até agora dominado por alguns gigantes. Uma situação que pode muito bem contrariar os planos da Visa e da Mastercard.
Os gigantes Visa e Mastercard enfrentam o crescimento das stablecoins
Este ano de 2025 poderá ficar marcado nos anais do setor das criptomoedas como aquele em que as stablecoins realmente decolaram fora do seu ecossistema. Uma dinâmica cujo principal motor não é outro senão a recente adoção do quadro regulamentar GENIUS Act no território dos Estados Unidos.
Ao mesmo tempo, a gigante do setor Circle — emissora da stablecoin USDC — realizou uma oferta pública inicial muito popular entre os investidores em junho passado. Prova disso é a curva ascendente de suas ações CRCL, com alta de mais de 100%, para uma capitalização estimada em US$ 40 bilhões.
Um contexto favorável ao crescimento de um mercado de stablecoins que alguns analistas já estimam em mais de 2 biliões de dólares, o que claramente não é bom para os gigantes dos pagamentos, como Visa e Mastercard. E por um bom motivo: essas duas empresas atualmente gerenciam mais de 70% das compras feitas nos Estados Unidos.
Na recente publicação dos seus resultados trimestrais, os dirigentes destas duas empresas não deixaram de minimizar a ameaça que representa a atual explosão destas moedas digitais indexadas ao dólar americano. Além disso, os seus resultados continuam positivos, com 8% de lucro líquido para a Visa (5,3 mil milhões de dólares) e 18% para a Mastercard (3,7 mil milhões de dólares), mas isso não impede os observadores de falar de um enfraquecimento sem precedentes do seu modelo económico.
Um setor de pagamentos em plena transformação
O domínio dos atuais gigantes dos pagamentos está em risco? É o que parece indicar a evolução do setor, após a aceleração sem precedentes da adoção das stablecoins por instituições bancárias e retalhistas desde a implementação do quadro GENIUS Act.
De facto, esta abertura regulamentar histórica permite agora considerar pagamentos capazes de prescindir de intermediários tradicionais e incontornáveis, como a Visa e a Mastercard. O risco óbvio é uma aceleração da descida já iniciada do montante das comissões que cobram em cada transação, reduzindo ao mesmo tempo a sua rentabilidade tradicional.
Uma situação já amplamente antecipada pela Visa e pela Mastercard há vários anos, com a integração estratégica e progressiva de procedimentos de pagamento envolvendo criptomoedas ou opções como stablecoins, mas também uma diversificação das suas atividades em consultoria e outros serviços auxiliares.
Ao mesmo tempo, o vice-presidente executivo e responsável pela política global da Mastercard, Jesse McWaters, tenta minimizar a mudança em curso, explicando que «as stablecoins devem ser integradas em sistemas em que as pessoas confiam, que protegem os utilizadores, resolvem litígios e funcionam de forma transparente além-fronteiras e plataformas. »
Ou como tentar posicionar-se como um intermediário num mercado que não precisa dele.
