Os volumes da maior plataforma de negociação descentralizada do mundo, Hyperliquid, estão em queda livre. Enquanto isso, o «Hyperliquid chinês» Aster, apoiado pela Binance e CZ, ganha quota de mercado e passa à frente! Fim do reinado da Hyperliquid? Na verdade, não. Análise.
Hyperliquid despenca em setembro de 2025
Fundada em 2022 por Jeff Yan e Iliensinc, a Hyperliquid permite aos utilizadores negociar através de swaps perpétuos, derivados de criptoativos, através de um livro de ordens 100% onchain. No papel, é impressionante, ainda mais porque a Hyperliquid provou a sua robustez neste verão.
A plataforma gerou um volume imenso no terceiro trimestre de 2025, com um recorde de US$ 400 bilhões em agosto e um pico de US$ 27,2 bilhões em 14 de agosto.
Tal sucesso inevitavelmente atrai a concorrência, como a Aster, “a Hyperliquid chinesa”. Este último teve um enorme sucesso desde uma série de tweets do antigo CEO da Binance, Changpeng Zhao.
Se você viu o tweet de CZ em 18 de setembro sobre $ASTER em 18 de setembro, já estaria com um ganho de 5,5 vezes.
A Aster é semelhante à Hyperliquid para negociação de contratos perpétuos. Se gosta da Hyperliquid, vai adorar a Aster. A vantagem é que a Aster também opera spot/perpétuos juntos na cadeia.
O modo simples oferece trocas sem MEV com um clique, enquanto… pic.twitter.com/O9jXEAg79q
— Crazino.eth (@crazino87) 20 de setembro de 2025
A tal ponto que o domínio da Hyperliquid nos volumes geridos pelas DEX está a vacilar. Depois de ter reinado soberana no setor, ofuscando até mesmo as plataformas financeiras centralizadas, a Hyperliquid está em queda.
De acordo com os dados agregados pelo utilizador uwusanauwu na Dune, a plataforma de negociação descentralizada Hyperliquid representa agora «apenas» 23,2% do volume total, com 9,9 mil milhões de dólares nas últimas 24 horas. Isto representa uma queda de 18,6% nos últimos 30 dias.
Os volumes totais estão em queda em relação a agosto, mas isso não explica a perda de quota de mercado da Hyperliquid. Em maio, 71% das transações descentralizadas passavam pelo protocolo.
O preço do HYPE, o token da Hyperliquid, também registou uma forte queda depois de ter atingido brevemente o limiar simbólico de 50 dólares. Atualmente, está a ser negociado a 40 dólares, ou seja, 20% menos. O volume de negociação deste último também não está a ser motivo de celebração, uma vez que recuou 17% nas últimas 24 horas.
Aster, o projeto da Binance, ultrapassa a Hyperliquid
Por outro lado, o cenário é inverso para a DEX Aster. O protocolo promovido por CZ na X está a decolar, com volumes em forte alta. Estes últimos ultrapassam mesmo os do Hyperliquid nas últimas 24 horas, com 29,6% do total, o que representa 11,8 mil milhões de dólares.
A situação acelerou significativamente desde há uma semana, com os volumes nos últimos 7 dias a aumentarem 364% para o Aster, ainda de acordo com uwusanauwu no Dune.
O preço da criptomoeda ASTER não fica atrás, com um aumento de 30% nas últimas 24 horas.
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O «Hyperliquid chinês» não é o único a ganhar quota de mercado na negociação de perpetual swaps. O Lighter V2, um projeto apoiado pelo fundo a16z, também está aproveitando o momento. O Lighter registrou um aumento de 166% no volume nos últimos três meses, e uma aceleração dessa tendência durante a semana, com um aumento de 44% para um volume de US$ 5,1 bilhões nesse período.
No entanto, as coisas não são assim tão simples.
Quando olhamos mais de perto, o Hyperliquid não parece ter perdido terreno. Por exemplo, se observarmos o valor total bloqueado (TVL) do protocolo, ele está no topo, com 6,01 mil milhões de dólares.
Esta medida representa o volume que os utilizadores imobilizam num protocolo para usufruir de serviços financeiros descentralizados (DeFi).
A título de comparação, de acordo com os dados da DefiLlama, o TVL da Aster é de «apenas» 1,5 mil milhões de dólares — com um forte aumento nos últimos dias. Antes disso, era de cerca de 350 milhões.
E o Lighter V2 não está melhor, com apenas 550 milhões de TVL. Números muito inferiores aos do Hyperliquid.
