Los volúmenes de la plataforma de negociación descentralizada más grande del mundo, Hyperliquid, están en caída libre.
Mientras tanto, el «Hyperliquid chino» Aster, respaldado por Binance y CZ, está ganando cuota de mercado y adelantándolo. ¿Es el fin del reinado de Hyperliquid? No realmente. Análisis.
Hyperliquid se desploma en septiembre de 2025
Fundada en 2022 por Jeff Yan e Iliensinc, Hyperliquid permite a los usuarios operar a través de swaps perpetuos, derivados de criptoactivos, a través de un libro de órdenes 100 % onchain. Sobre el papel, es impresionante, sobre todo desde que Hyperliquid demostró su solidez este verano.
La plataforma gestionó un volumen enorme en el tercer trimestre de 2025, con un récord de 400 000 millones de dólares en agosto y un pico el 14 de agosto de 27 200 millones.
Un éxito así atrae inevitablemente a la competencia, como Aster, «el Hyperliquid chino». Este último ha tenido un enorme éxito desde una serie de tuits del antiguo director general de Binance, Changpeng Zhao.
If you caught CZ tweet on Sep 18 about $ASTER del 18 de septiembre, ya habrías multiplicado por 5,5 tus ganancias. Aster es similar a Hyperliquid para el trading de contratos perpetuos. Si te gusta Hyperliquid, te encantará Aster. La ventaja es que Aster también opera con contratos al contado y perpetuos en cadena.
El modo simple ofrece intercambios sin MEV con un solo clic, mientras que… pic.twitter.com/O9jXEAg79q
— Crazino.eth (@crazino87) 20 de septiembre de 2025
Hasta tal punto que el dominio de Hyperliquid en los volúmenes gestionados por los DEX está empezando a tambalearse. Tras haber reinado en el sector, eclipsando incluso a las plataformas de finanzas centralizadas, Hyperliquid está cayendo en picado.
Según los datos agregados por el usuario uwusanauwu en Dune, la plataforma de comercio descentralizada Hyperliquid ya «solo» representa el 23,2 % del volumen total, con 9900 millones de dólares en las últimas 24 horas. Esto supone una caída del 18,6 % en los últimos 30 días.
Los volúmenes totales han disminuido con respecto a agosto, pero eso no explica la pérdida de cuota de mercado de Hyperliquid. En mayo, el 71 % del comercio descentralizado se realizaba a través del protocolo.
El precio del HYPE, el token de Hyperliquid, también ha registrado una fuerte caída tras alcanzar brevemente el umbral simbólico de los 50 dólares. Actualmente se cotiza a 40 dólares, un 20 % menos. El volumen de operaciones tampoco es muy alentador, ya que ha retrocedido un 17 % en las últimas 24 horas.
Aster, el proyecto de Binance, supera a Hyperliquid
Por el contrario, se da la situación inversa para el DEX Aster. El protocolo promovido por CZ en X despega, con un fuerte aumento de los volúmenes. Estos últimos incluso superan a los de Hyperliquid en las últimas 24 horas, con un 29,6 % del total, lo que representa 11 800 millones de dólares. La situación se ha acelerado significativamente desde hace una semana, con un aumento del 364 % en los volúmenes de los últimos 7 días para Aster, según uwusanauwu en Dune. El precio de la criptomoneda ASTER no se queda atrás, ya que ha aumentado un 30 % en las últimas 24 horas.
El «Hyperliquid chino» no es el único que está ganando cuota de mercado en el trading de swaps perpetuos. Lighter V2, un proyecto respaldado por el fondo a16z, también se está beneficiando del impulso.
Lighter ha registrado un aumento del volumen del 166 % en los últimos tres meses, y esta tendencia se ha acelerado durante la semana, con un aumento del 44 % y un volumen de 5100 millones de dólares en ese periodo.
Sin embargo, las cosas no son tan sencillas.
Si lo miramos más de cerca, Hyperliquid no parece haber perdido terreno. Por ejemplo, si observamos el valor total bloqueado (TVL) del protocolo, se encuentra en su punto más alto, con 6010 millones de dólares.
Esta medida representa el volumen que los usuarios inmovilizan en un protocolo para aprovechar los servicios de finanzas descentralizadas (DeFi).
A modo de comparación, según los datos de DefiLlama, el TVL de Aster es «solo» de 1500 millones de dólares, con un fuerte aumento en los últimos días. Antes de eso, era de unos 350 millones. Y Lighter V2 no lo hace mejor, con solo 550 millones de TVL. Cifras muy inferiores a las de Hyperliquid.
