Apesar de um último trimestre complicado, o ano de 2025 terá registado investimentos recorde por parte das sociedades de capital de risco, multiplicados por 5 em comparação com 2024. Fundos amplamente distribuídos nos setores da CeFi e dos Digital Asset Treasuries (DAT).
Criptomoedas: investimentos de capital de risco multiplicados por 5
Se nos basearmos na cotação do Bitcoin, o ano de 2025 apresenta-se como um ano negativo, com um rendimento negativo de -6 % para a cotação do BTC. Um resultado tanto mais decepcionante quanto o ouro (+63 %) e os mercados bolsistas, como o Nasdaq (+20 %) e o S&P 500 (16,5 %), apresentam desempenhos recorde neste período.
Um clima de desânimo no mercado das criptomoedas que, aparentemente, não diminuiu o apetite das sociedades de capital de risco (VC, sigla em inglês para Venture Capital) em relação a este setor, com um investimento global anual estimado em 49,75 mil milhões de dólares, um aumento de 433,2 % em relação aos 9,33 mil milhões de dólares registados em 2024.
Um valor muito positivo divulgado pelo site de notícias sobre criptomoedas Wu Blockchain, no âmbito de um relatório completo sobre as angariações de fundos e outros investimentos estratégicos realizados por VC entre o início de janeiro e o final de dezembro, que poderá ainda aumentar, uma vez que «nem todas as operações de financiamento foram necessariamente divulgadas» à data da sua redação.
Investimentos em alta que implicam, no entanto, um número mais reduzido de operações, uma vez que «o número total de projetos para o ano de 2025 ascende a 898», o que representa uma queda de 42% em termos homólogos, se nos referirmos aos 1 551 projetos contabilizados em 2024.
Quais são os setores e projetos em causa?
Parece, portanto, que as hesitações do mercado de criptomoedas não se refletem necessariamente nos investimentos realizados no setor pelas sociedades de capital de risco. Como prova: um terceiro trimestre de 2025 recentemente identificado pela empresa de criptomoedas Galaxy Digital como o mais rentável no setor desde 2022.
No que diz respeito ao relatório da Wu Blockchain, a distribuição setorial destas operações é a seguinte (por ordem decrescente):
- DeFi: 22,4 %;
- CeFi: 13,8 %;
- IA: 12,7 %;
- Real World Asset (RWA)/DePIN: 7,3 %;
- Blockchains L1/L2: 6 %;
- NFT/GameFi: 5,3 %;
- Ferramentas/Carteiras: 5 %.
No que diz respeito aos montantes envolvidos, a parte mais significativa recai principalmente na constituição de reservas para as plataformas de câmbio de criptomoedas centralizadas (CEX), inseridas no setor CeFi, sem, no entanto, fornecer números precisos.
No que diz respeito ao top 3 dos principais investimentos registados em 2025, o recorde histórico da «maior operação de financiamento da história das criptomoedas» cabe à empresa Naver, no âmbito da sua aquisição da operadora da plataforma Upbit, a Dunamu, por cerca de 10,3 mil milhões de dólares. Seguem-se a Coinbase e a sua aquisição do líder em opções de criptomoedas, a Deribit, e, por fim, a Strategy e a sua angariação de 2,52 mil milhões de dólares para adquirir 21 021 BTC em julho passado.
Top 10 dos investimentos de capital de risco em 2025
Investimentos direcionados que demonstram até que ponto os fundos das sociedades de capital de risco se dirigem agora para estruturas capazes de acompanhar a transformação do setor das criptomoedas, de modo a responder às expectativas e aos investidores da finança tradicional.
