Se considerarmos a hipótese de trabalho de que a tendência ascendente do bitcoin terminou na segunda-feira, 6 de outubro, com um pico próximo dos 126 000 dólares, então faz sentido considerar que essa data marca o início de um novo mercado em baixa, o famoso «mercado em baixa cíclico».
Um “mercado em baixa” cíclico de 12 meses
Como em cada ciclo, esta retração insere-se na lógica estrutural do ciclo quadrienal, forjado em torno do halving: uma divisão pela metade da recompensa de mineração a cada 4 anos. O mercado em baixa cíclico do BTC começa historicamente quando o mercado ultrapassa os 500/550 dias após o halving em termos temporais. O facto de o bitcoin ter registado um pico de ciclo no início de outubro (534 dias após o último halving) confirma mais uma vez a precisão quase metronómica deste modelo de quatro anos. O histórico agora é suficientemente extenso para observar as regularidades não apenas da fase de alta, mas também do mercado em baixa que se segue.
Aqui estão as características técnicas mais recorrentes de um mercado em baixa cíclico:
- Duração média
- Os mercados baixistas do bitcoin tendem a durar cerca de um ano. Esta regra empírica verificou-se, nomeadamente, nos dois ciclos anteriores.
- Construção do movimento:
- O cenário clássico articula-se em torno de três fases:
- um primeiro impulso fortemente negativo, no qual entramos desde 6 de outubro
- uma recuperação técnica intermediária, frequentemente chamada de dead cat bounce
- uma última fase de queda que leva ao verdadeiro fundo do mercado em baixa
- O cenário clássico articula-se em torno de três fases:
- Amplitude da correção.
- Mesmo que a intensidade das quedas tenda a diminuir ao longo dos anos, a queda continua a ser historicamente significativa. É preciso tratá-la como uma correção importante, não como uma simples pausa do mercado, e esta última pode atingir 50% neste novo mercado em baixa.
Um drawdown que deve ser menor do que os mercados baixistas anteriores
Se considerarmos que a nova fase de baixa começou em 6 de outubro, o seu horizonte teórico se estenderia até setembro ou outubro de 2026. O mercado deve então seguir as três sequências técnicas descritas acima, com uma queda final potencialmente entre 40% e 60% desde o pico de US$ 126.000.
É claro que tudo isso se baseia na validade do ciclo quadrienal. Se, no final das contas, fosse apenas uma coincidência estatística (o número de ocorrências é muito limitado) ou um fenómeno agora obsoleto (nesse caso, a queda atual seria uma oportunidade de compra massiva), esse quadro de análise perderia imediatamente a sua relevância. Mas enquanto os dados continuarem a encaixar, este modelo continua a ser uma hipótese de trabalho séria para qualificar a queda do preço do bitcoin desde 6 de outubro.
