Nie należy traktować eksplodującego hash rate jako silnego wskaźnika wzrostu ceny Bitcoina
CoinWarz pokazuje, że Bitcoin hash rate nadal eksploduje, osiągając w poniedziałek nowy rekord wszech czasów 270 EH/s, a następnie oscylując wokół 220 EH/s dzisiaj.
Rosnący hash rate Bitcoina wskazuje, że liczba górników w sieci rośnie. Jest to często brane pod uwagę jako miara rosnącego zaufania górników do BTC.
Source: coinwarz.com
Jednakże, biorąc pod uwagę zbliżającą się groźbę recesji, a niektórzy mówią nawet o depresji, czy górnicy wiedzą coś, czego my nie wiemy?
Wskaźnik recesji błyska na czerwono
Satoshi Nakamoto stworzył Bitcoina po recesji w 2008 roku, aby zaradzić deprecjacji waluty przez banki centralne i stworzyć alternatywę dla systemu bankowego.
Jako alternatywa dla TradFi, niektórzy zakładali, że Bitcoin będzie działał jako aktywo obniżające ryzyko. Jednak ostatnie dane Bloomberga pokazują, że korelacja między Nasdaq a BTC nigdy nie była wyższa. Sugeruje to, że kryptowaluty mają przed sobą kłopoty, ponieważ akcje spadają podczas recesji.
Jak prawdopodobna jest recesja? Często stosowanym wskaźnikiem recesji jest krzywa rentowności. Zazwyczaj długoterminowe instrumenty dłużne przynoszą wyższe zyski niż krótkoterminowe, co wynika z większego ryzyka związanego z kredytowaniem w dłuższym okresie.
Odwrócona krzywa rentowności, w której dług długoterminowy przynosi mniejsze zyski niż dług krótkoterminowy, jest silnym wskaźnikiem zbliżającej się recesji. Od 1955 r. recesja wystąpiła we wszystkich przypadkach odwróconej krzywej dochodowości z wyjątkiem jednego.
Pod koniec marca 2022 r. różnica między dwu- a dziesięcioletnimi obligacjami skarbowymi USA zmniejszyła się do zaledwie 0,2%. Kontynuacja tego trendu doprowadzi do odwrócenia krzywej dochodowości.
Perspektywy gospodarcze są negatywne, a w grę wchodzą również inne czynniki, takie jak zbliżające się podwyżki stóp procentowych w USA i konflikt w Europie Wschodniej.
Jednak rosnący hash rate BTC sugeruje, że górnicy spodziewają się wzrostu ceny Bitcoina, co jest sprzeczne z oczekiwaniami, biorąc pod uwagę stan sytuacji makroekonomicznej.
Jaki jest związek między hash rate a ceną Bitcoina?
Rozważana jest zależność między hash rate Bitcoina a jego ceną.
Analityk On-chain Willy Woo twierdzi, że cena Bitcoin podąża za hash rate. Ten tok myślenia twierdzi, że rosnący hash rate, tak jak to obserwujemy obecnie, doprowadzi do wzrostu ceny BTC.
Inni uważają jednak, że hash rate podąża za ceną, ponieważ to właśnie cena skłania górników do inwestowania w drogi sprzęt górniczy.
Od listopada 2021 r. cena Bitcoina wykazuje tendencję spadkową, ale w tym samym czasie hash rate wzrasta. Ta zależność przeczy tezie, że hash rate podąża za ceną, ponieważ spadająca cena spowodowałaby spadek hash rate, a tak nie jest.
Ale z drugiej strony, ten wzór jest również sprzeczny z ideą, że cena podąża za hash rate, ponieważ gdyby to była prawda, to rosnący hash rate, który widzimy teraz, równałby się wzrostowi ceny Bitcoin.
Jedynym wnioskiem, jaki można wyciągnąć w tej chwili, jest to, że korelacja między hash rate a ceną jest słaba.
