Бурно нарастващата скорост на хеширане не трябва да се приема като силен индикатор за покачване на цената на биткойн.
CoinWarz показва, че хешрейтът на Биткойн продължава да експлодира, като в понеделник достигна нов исторически връх от 270 EH/s, преди да се установи около 220 EH/s днес.
Нарастващият хешрейт на Биткойн показва, че броят на миньорите в мрежата се увеличава. Това често се приема като мярка за нарастващото доверие на миньорите в BTC.
Източник: coinwarz.com
И все пак, като се има предвид надвисналата заплаха от рецесия, а някои дори казват депресия, дали миньорите знаят нещо, което ние не знаем?
Индикаторът за рецесия мига в червено
Сатоши Накамото създаде Биткойн след рецесията през 2008 г., за да се справи с обезценяването на валутата от централните банки и да създаде алтернатива на банковата система.
Като алтернатива на TradFi някои предположиха, че Биткойн ще действа като актив за намаляване на риска. И все пак последните данни на Bloomberg показват, че корелацията между Nasdaq и BTC никога не е била по-висока. Това подсказва, че пред криптовалутите предстоят проблеми, тъй като акциите потъват по време на рецесия.
Колко вероятно е да има рецесия? Често използван индикатор за рецесия е кривата на доходността. Обикновено дългосрочните дългови инструменти плащат по-висока доходност от краткосрочните дългове поради повишения риск от кредитиране в по-дългосрочен план.
Обърнатата крива на доходността, при която дългосрочният дълг носи по-малка доходност от краткосрочния, е силен индикатор за предстояща рецесия. От 1955 г. насам рецесия е последвала всички случаи на обърната крива на доходността с изключение на един.
В края на март 2022 г. спредът между двугодишните и десетгодишните държавни облигации на САЩ се сви до едва 0,2%. Продължаването на тази тенденция ще доведе до обръщане на кривата на доходността.
Икономическите перспективи са отрицателни, като в играта са и други фактори, като предстоящото повишаване на лихвените проценти в САЩ и конфликтът в Източна Европа.
Въпреки това нарастващият хешрейт на BTC предполага, че миньорите очакват цената на Биткойн да се повиши, което е в разрез с очакваното предвид състоянието на макроикономическия пейзаж.
Каква е връзката между хеш-рейта и цената на Биткойн?
Има дебати относно връзката между хеш курса на Биткойн и неговата цена.
Анализаторът на On-chain Willy Woo твърди, че цената на Биткойн следва хеш-рейта. Тази линия на мислене твърди, че нарастващият хешрейт, на който сме свидетели сега, ще доведе до повишаване на цената на BTC.
Други обаче смятат, че хеш-рейтът следва цената, тъй като именно цената кара миньорите да искат да инвестират в скъпо оборудване за добив.
От ноември 2021 г. насам цената на Биткойн бележи тенденция към понижение, но през този период скоростта на извличане на данни (hh rate) се увеличава. Тази връзка противоречи на идеята, че хешрейтът следва цената, тъй като при спад на цената хешрейтът би спаднал, а случаят не е такъв.
Но от друга страна, този модел противоречи и на схващането, че цената следва хеш курса, защото ако това беше вярно, тогава нарастващият хеш курс, който наблюдаваме сега, би се равнявал на повишаване на цената на Биткойн.
Единственият извод, който може да се направи в момента, е, че корелацията между хеш процента и цената е слаба.
