Po ponad 4 latach przerwy Rezerwa Federalna dyskretnie wznowiła zasilanie rynku płynnością. W 2025 r. do systemu bankowego wpompowano już 128 miliardów dolarów poprzez „repo overnight”. Jest to silny sygnał, który może ponownie wzbudzić zainteresowanie Bitcoinem.
Dyskretny powrót Fed do drukowania pieniędzy
W 2025 r. Fed wyraźnie rozpoczął zwrot w polityce pieniężnej: stopa procentowa spadła z 5,5% w lipcu do 4% w październiku. Rynki oczekują obecnie kolejnej obniżki o 25 punktów bazowych podczas posiedzenia 10 grudnia, a według CME prawdopodobieństwo tego wynosi ponad 80%.
Spowolnienie gospodarcze wzmacnia tę przekonanie inwestorów. Jednak wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) pozostaje stabilny na poziomie 3%, czyli nadal powyżej celu 2%, co może uzasadniać utrzymanie ostrożnej i nadal restrykcyjnej polityki pieniężnej.
Po zakończeniu operacji zasilania rynku pieniężnego w czerwcu 2020 r. amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) dyskretnie otworzyła zawory płynności w 2025 r.
Od początku roku do systemu bankowego wpompowano 128 mld dolarów poprzez operacje „repo overnight”, co stanowi poziom niespotykany od czasu podjęcia działań nadzwyczajnych w odpowiedzi na pandemię w 2020 r.
Najnowszy przykład: 1 grudnia dodano 13,5 mld dolarów, co stanowi jedną z największych operacji od czasu kryzysu związanego z COVID-19.
Kilka dni wcześniej, 28 listopada, dodano 11,25 mld dolarów, a 31 października – 29,4 mld dolarów.
Overnight Repurchase Agreements (lub repo overnight) to bardzo krótkoterminowe pożyczki, za pomocą których Rezerwa Federalna tymczasowo zasila system finansowy płynnością.
W praktyce oznacza to, że kupuje ona papiery skarbowe od banku lub instytucji, z zastrzeżeniem, że zostaną one jej odsprzedane następnego dnia po nieco wyższej cenie. Operacje te mają na celu przede wszystkim stabilizację krótkoterminowych stóp procentowych, zwłaszcza w sytuacji gwałtownego wzrostu popytu na płynność.
Wpompowując płynność, Fed zapobiega nadmiernemu wzrostowi stóp międzybankowych, który mógłby spowodować zacieśnienie kredytów i napięcia na rynkach. Innymi słowy, operacje repo nie mają na celu bezpośredniego obniżenia długoterminowych stóp obligacji (jak ma to miejsce w przypadku luzowania ilościowego), ale zapobieżenie gwałtownemu wzrostowi stóp krótkoterminowych. Mechanizm ten ma kluczowe znaczenie dla utrzymania płynności rynków, zwłaszcza w okresach niestabilności monetarnej lub restrykcyjnej polityki pieniężnej.
Czy Bitcoin może ponownie wejść w fazę hossy?
Ten napływ kilkudziesięciu miliardów płynności może działać jako katalizator dla aktywów ryzykownych, w szczególności Bitcoina, którego cena obecnie wynosi poniżej 100 000 dolarów.
Oczekiwania dotyczące kolejnej obniżki stóp procentowych przez Fed spowodowały wzrost kursu BTC z 86 000 do 93 000 dolarów w ciągu 24 godzin, co stanowi wzrost o prawie 8%.
W przeszłości BTC zawsze dobrze reagował na fazy łagodnej polityki pieniężnej, napędzany swoją cyfrową rzadkością i napływem kapitału poszukującego zysków.
Podczas gdy rynki już oczekują obniżki stóp procentowych w grudniu, to ciche ożywienie tworzenia pieniądza może ożywić zainteresowanie Bitcoinem jako alternatywną rezerwą wartości.
