在暂停四年多之后，美联储悄悄重启了流动性注入。2025年，通过“隔夜回购”已向银行体系注入了1280亿美元。这是一个强有力的信号，可能会重新激发人们对比特币的兴趣。
美联储悄然重启印钞机
2025年，美联储明确启动了货币政策转向：基准利率从7月的5.5%降至10月的4%。市场目前预期12月10日的会议将再次降息25个基点，芝加哥商品交易所（CME）估计该概率超过80%。
经济放缓强化了投资者的这一预期。然而，消费者物价指数（CPI）仍稳定在3%，高于2%的目标水平，这可能成为维持审慎且仍具限制性的货币政策立场的理由。
美国联邦储备委员会（美联储）自2020年6月起终止了货币注入操作，但在2025年悄然开启了流动性闸门。
自年初以来，通过“隔夜回购协议”已向银行体系注入1280亿美元资金，这是自2020年应对疫情紧急措施以来前所未有的水平。
最近的一个例子是：12月1日增加了135亿美元，这是自新冠疫情以来规模最大的操作之一。
几天前，11月28日注入了112.5亿美元，10月31日注入了294亿美元。
隔夜回购协议（或称隔夜回购）是美联储向金融体系临时注入流动性的超短期贷款。
具体而言，美联储从银行或机构购买国债，并约定次日以略高价格回购。这些操作的主要目的是稳定短期利率，特别是在流动性需求急剧增加时。
通过注入流动性，美联储避免了银行间利率过高，从而可能导致信贷紧缩和市场紧张。换言之，回购操作并非直接旨在降低长期债券利率（如量化宽松政策），而是为了避免短期利率急剧上升。
该机制对于维持市场流动性至关重要，尤其是在货币不稳定或政策收紧时期。
比特币能否重启牛市？
数十亿流动性的注入可能成为风险资产的催化剂，尤其是目前价格低于10万美元的比特币。
市场对美联储再次降息的预期，已推动比特币价格在24小时内从86,000美元飙升至93,000美元，涨幅近8%。
从历史来看，比特币在宽松货币政策时期总是表现良好，这得益于其数字稀缺性和寻求收益的资本涌入。
随着市场已经预期12月份将降息，这种悄然复苏的货币创造可能会重新激发人们对比特币作为替代性价值储备的兴趣。
