Na veel juridisch getouwtrek heeft Ripple de langverwachte inhoud van de toespraak van voormalig Securities and Exchange Commission directeur William Hinman gedeeld. In plaats van een rokend pistool, suggereren waarnemers dat de e-mails weinig nieuwe informatie onthullen die Ripple kan helpen in de rechtszaak tegen de SEC.
De e-mails van Hinman bevatten uitwisselingen tussen Hinman en leden van het SEC-personeel ter voorbereiding van een toespraak op 14 juni 2018 waarin hij sprak over hoe verschillende digitale activa gereguleerd zouden kunnen worden. Veel van de aandacht voorafgaand aan de publicatie van de e-mails was gericht op Hinman’s verklaring dat Bitcoin en Ethereum geen activa waren die hij als effecten beschouwde.
Het sentiment voorafgaand aan de publicatie, in ieder geval onder Crypto Twitter, was dat de e-mails zouden laten zien dat de SEC twee winnaars zou kiezen: Bitcoin en Ethereum. Maar juridische experts die destijds door TCN werden geïnterviewd, waren sceptisch over hoeveel het Ripple zou helpen. Waarnemers op Twitter merkten vandaag op dat de e-mails minder waardevol zijn vanuit een juridisch standpunt dan als een manier om publieke steun op te bouwen voor veranderingen in hoe crypto wordt gereguleerd.
“Ik denk dat ze meer helpen om te laten zien dat de SEC niet het voordeel van de twijfel verdient voor hun huidige acties tegen crypto. Het is alleen een potentiële overwinning in de rechtbank van de publieke opinie,” zei Austin Campbell, een managing partner bij Zero Knowledge Consulting, op Twitter.
Gabriel Shapiro, general counsel voor Delphi Labs, noemde de e-mails een “nothingburger” die niets nieuws onthulde dat de zaak van Ripple zou helpen.
“Ik zou het geweldig vinden als dit de zaak van Ripple zou helpen, maar dat doet het niet,” twitterde Shapiro.
In zijn eigen reactie op Twitter zei Brad Garlinghouse, CEO van Ripple Labs, dat het “absoluut gewetenloos” is dat Hinman doorging met zijn toespraak terwijl medewerkers van de Commissie er tegenin gingen. Hij zei dat het nog verontrustender was dat de SEC Ripple Labs en zijn oprichters aanklaagde, “terwijl hun eigen afdelingshoofd hier opzettelijk verwarring over heeft gezaaid.”
Het is absoluut gewetenloos dat een toezichthouder – toen hij zoveel tegengas kreeg over wat hij wilde gaan zeggen / hoe hij deze valse “test” in de eerste plaats had samengesteld – besloot om toch door te gaan en een hele industrie in chaos te storten. https://t.co/9qzKOiPWsA
– Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) Juni 13, 2023
In tientallen e-mails in de week voorafgaand aan Hinman’s optreden tijdens de Yahoo Finance All Markets Summit, gingen medewerkers heen en weer met de toenmalige directeur in meerdere concepten om het standpunt van de SEC over cryptoregulering te karakteriseren. De meeste waren uitwisselingen over suggesties van medewerkers voor de toespraak, zoals hoe de standpunten van de SEC over de toepassing van de Howey Test te verduidelijken, tot ideeën om “iets geestigs en pittigs” toe te voegen aan de titel van de toespraak. De SEC kwam uit op: Toen Howey Gary ontmoette.
In een vroege versie van het ontwerp van 24 mei schreef Hinman dat hij van mening was dat de openbaarmakingsvereisten onder de federale effectenwetgeving niet van toepassing waren op Bitcoin of Ether in vergelijking met andere tokens. In een commentaar van 13 juni, de dag voor de toespraak, waarschuwde een medewerker tegen de suggestie dat Bitcoin geen waardepapier was uit bezorgdheid over hoe dit toekomstige SEC-acties zou kunnen beïnvloeden.
“Hoewel we niet willen suggereren dat BTC een effect is, zou een te sterk standpunt over het ontbreken van enig voordeel van de openbaarmakingsbepalingen van de federale effectenwetgeving… een wig kunnen vormen die SEC-inspanningen zou kunnen ondermijnen ten aanzien van andere crypto-activa waarbij het activum een effect is,” schreven SEC-medewerkers in een commentaar op de concepttoespraak.
Medewerkers gingen heen en weer over hoe ze hun mening hierover moesten kwalificeren. In een concept van de toespraak van 4 juni waarschuwde een commentator dat de formulering rond Ether zou worden bepaald na vergaderingen met Ethereum mede-oprichter Vitalik Buterin en de Ethereum Foundation. Een week later schreef Hinman dat Ether niet meetelde als een waardepapier na “het opzij zetten van de fondsenwerving” die ermee gepaard ging.
Toen hij zijn toespraak hield op de top, gebruikte Hinman een licht aangepaste versie van deze sectie met een toegevoegd deel over openbaarmakingsvereisten.
Net als bij Bitcoin lijkt het toepassen van het openbaarmakingsregime van de federale effectenwetgeving op huidige transacties in Ether weinig waarde toe te voegen,” zei Hinman op 14 juni.
De advocaten van Ripple hebben maandenlang gevochten om de SEC de e-mails van Hinman te laten verstrekken als onderdeel van hun verdediging tegen een rechtszaak uit december 2020 waarin ze werden beschuldigd van het verkopen van ongeregistreerde effecten. Ze hadden toegang tot de e-mails sinds oktober vorig jaar, maar worden nu vrijgegeven aan het publiek nadat een federale rechter een motie van de SEC afwees om ze onder verzegeling te houden.
Nadat de e-mails van Hinman waren vrijgegeven, steeg de prijs van XRP van $0,53 naar $0,56 voordat het daalde naar ongeveer $0,51 op het moment van schrijven, volgens gegevens van Coingecko.
