De race om accumulatie gaat begin 2026 onverminderd door voor het bedrijf van Michael Saylor. Door de symbolische grens van 700.000 BTC te overschrijden, bevestigt Strategy opnieuw zijn geloof in bitcoin, ondanks de dalende koers.
Terwijl de markt de weerstand van 90.000 dollar test, roept deze transactie vragen op over de waardering van het aandeel ten opzichte van de activa die het vertegenwoordigt.
Strategy versterkt zijn status als grootste Bitcoin-houder nog verder
Strategy, de Tresaury Company van Michael Saylor, kondigt de aankoop aan van 22.305 extra Bitcoins voor ongeveer 2,13 miljard dollar.
Dit is de grootste aankoop van BTC door het bedrijf sinds 8 december 2024, wat wijst op een hernieuwd vertrouwen in de toekomst van de koers van Bitcoin.
De gemiddelde uitvoeringsprijs van deze nieuwe aankoop bedraagt 95.284 dollar, wat al bijna 4,5 % onder de huidige koers van BTC ligt. Met deze aankoop overschrijden de totale reserves de drempel van 700.000 bitcoins en komen ze uit op 709.715 BTC, aangekocht voor een totale kostprijs van 53,92 miljard dollar, ofwel een gemiddelde prijs van 75.979 dollar per BTC.
Tot op heden vertegenwoordigt dit een totale meerwaarde van ongeveer 20 %, ofwel meer dan 10 miljard dollar.
Volgens de huidige reserves vertegenwoordigt een aandeel Strategy nu ongeveer 195.000 satoshi’s (0,00195 BTC), ofwel ongeveer 176 dollar. De huidige koers van het MSTR-aandeel schommelt rond de 160 dollar. Deze korting suggereert dat de markt het bedrijf tijdelijk onderwaardeert ten opzichte van de waarde van zijn Bitcoin-bezit. Deze situatie kan met name worden verklaard door de onzekerheid over een mogelijke liquidatie van deze reserves, die zou kunnen worden veroorzaakt door een verdere daling van de BTC, die al 28 % is gedaald sinds het hoogtepunt in oktober 2025.
De risico’s die Strategy met zich meebrengt voor Bitcoin en zijn aandeelhouders
Met meer dan 709.000 BTC in bezit controleert Strategy nu ongeveer 3,5% van het totale aanbod van Bitcoin (beperkt tot 21 miljoen). Deze concentratie begint zwaar te wegen op de dynamiek van het aanbod van Bitcoins op de markt, wat bijdraagt aan de stijging van de prijs, maar vormt ook een bedreiging voor de koers in geval van hacking of gedwongen of vrijwillige liquidatie van de reserves.
Dit type onderneming, een zogenaamde “Bitcoin Treasury Company”, fungeert namelijk als een indirecte beleggingsvehikel: in plaats van BTC te kopen, kopen beleggers een aandeel waarvan de waardering grotendeels afhankelijk is van de Bitcoin-reserves.
Deze blootstelling is echter om verschillende redenen het meest risicovol. Ten eerste vormt het een impliciete hefboompositie waarbij de volatiliteit van BTC vaak een versterkt effect heeft op de aandelenkoers, wat zowel winsten als verliezen kan versnellen.
Ten tweede wordt de belegger niet alleen blootgesteld aan Bitcoin, maar ook aan bedrijfsrisico’s: managementbeslissingen, kwaliteit van de uitvoering, financieringsstrategie, schuldenlast of verwatering door de uitgifte van aandelen. Daarnaast zijn er nog regelgevings- en boekhoudkundige risico’s die van invloed kunnen zijn op het vermogen van de onderneming om haar BTC’s te behouden, te boeken of te mobiliseren. In tegenstelling tot zelfbewaring moet de aandeelhouder vertrouwen hebben in de derde bewaarder van de onderneming, wat een extra risicofactor vormt: hacking, bevriezing van activa, operationele fouten of inbeslagnames.
