De heropleving van systemische geopolitieke risico’s leidt ertoe dat beleggers nadenken over de beste optie om hun kapitaal te beschermen tegen een mogelijke waardedaling, of het nu gaat om hun beursbeleggingen of hun binnenlandse valuta. Edele metalen hebben zich sinds maandag 9 oktober ontpopt als veilige haven, maar hoe zit het met de prijs van bitcoin?
Globaal overzicht van de markten
De heropleving van het systemische geopolitieke risico in verband met het conflict in het Midden-Oosten heeft een enorm bullish effect gehad op de goudprijs op de aandelenmarkt, evenals op de zilverprijs. Deze arbitrage ten gunste van de historische veilige haven bij uitstek vond plaats op hetzelfde moment als nieuwe recordhoogten in de langetermijnrente op obligaties, met het risico van een tweede inflatiegolf gebouwd op een herstel van de olieprijzen.
De cryptomarkt is niet weggevaagd door de storm die is neergedaald op risicovolle activa in de aandelenmarkt, in het bijzonder de prijs van bitcoin met zijn nieuwe jaarlijkse hoogtepunt van dominantie.
Grafiek die de dominantie van bitcoin ten opzichte van ethereum laat zien
Bitcoin, een veilige haven?
Bitcoin is dus weer een veilige haven, maar laten we eerlijk zijn: het is een mythe, of eigenlijk een legende. Ondanks zijn veerkracht bij de huidige gebeurtenissen heeft BTC niet de kenmerken van een veilige financiële activa. De huidige veerkracht van Bitcoin is te danken aan zijn eigen fundamentals, met name het thema van bitcoin spot ETF’s, die naar verwachting in 2024 een game changer zullen zijn naast verdere halvering.
Hier zijn de kenmerken van een veilige valuta waar bitcoin als digitale valuta slechts een klein deel van heeft:
- Reservevaluta: Veilige valuta zijn altijd reserve-instrumenten en worden wereldwijd als zodanig erkend. De Amerikaanse dollar en goud hebben deze universeel erkende status, maar BTC niet;
- Gecontroleerde inflatie op lange termijn: reservevaluta worden over het algemeen geassocieerd met een gematigde inflatie om erosie van de waarde van de munt te voorkomen (ja, bitcoin heeft deze eigenschap);
Hoge liquiditeit: Om van een valuta een veilige valuta te maken, moet de binnenlandse financiële markt voldoende groot zijn (kritieke omvang) om het kapitaal aan te kunnen dat erin wil investeren. Bitcoin heeft die mate van liquiditeit niet. Dit is een belangrijke factor voor de beschikbaarheid van een veilige valuta, maar ook voor de economische situatie van een land.
Grafiek met wekelijkse Japanse kaarsen voor de 10-jaars rente op Amerikaanse staatsobligaties
Technische analyse van Bitcoin
Technische analyse van Bitcoin
Concluderend blijft de technische configuratie van de bitcoinprijs op korte termijn onder invloed van de mislukte uitbraakpoging op maandag 16 oktober na nepnieuws over de Blackrock bitcoin spot ETF. Totdat de markt het $ 29.000 weerstandsniveau breekt bij het sluiten van de handel, loopt de markt het risico op een correctie. Aan de andere kant zou een doorbraak van deze weerstand de markt in staat stellen om te beginnen aan een zoektocht naar nieuwe jaarlijkse highs.
Chart showing weekly and daily Japanese candles for the CME bitcoin futures contract
