De schommelingen in de winstgevendheid van de mijnbouw zuiveren het netwerk van onrendabele operaties en zwakke mijnwerkers die de volatiliteit niet aankunnen.
De zeer volatiele prijs van Bitcoin heeft de meerderheid van de cryptomarkt verwoest en sleept nu ook de mijnwerkers mee naar beneden. Hoewel ze vaak worden beschouwd als de basis van het Bitcoin-netwerk en de meest veerkrachtige spelers, lijden mijnwerkers onder snel dalende winstmarges.
De moeilijkheidsgraad van Bitcoin mining ligt momenteel slechts 1% onder het hoogtepunt aller tijden en drukt een groot percentage miners uit het netwerk. De winstgevendheid van de mijnbouw staat op het punt een van zijn laagste punten te bereiken, aangezien de mijnbouwinkomsten per terra hash begin september onder de $5.000 zijn gedaald.
Grafiek met mijnbouwinkomsten per terra hash (Bron: Glassnode)
Geconfronteerd met de toegenomen moeilijkheidsgraad van mijnbouw en de afnemende winstgevendheid, werden mijnwerkers gedwongen om hun Bitcoin-holdings massaal te verkopen. Mijnwerkers verkochten meer dan 12.000 BTC sinds juli, toen de totale Bitcoinvoorraad op mijnbouwadressen een piek bereikte van 1,84 miljoen BTC.
Uit gegevens van Glassnode blijkt dat een soortgelijke capitulatie plaatsvond in november 2021 toen Bitcoin zijn all-time high bereikte. Mijners verkochten toen ongeveer 30.000 BTC. Als miners een soortgelijk patroon volgen gedurende de herfst, zouden we de komende weken een nog grotere sell-off kunnen zien.
Grafiek met de 30-daagse verandering van de Bitcoinvoorraad in mijnbouwadressen (Bron: Glassnode)
While hash ribbons show that the worst of the capitulation is over, shrinking miner balances paint a different picture.
Grafiek met het Bitcoin-saldo in mijnwerkersportefeuilles (Bron: Glassnode)
Maar de massale verkoop die we de afgelopen twee maanden hebben gezien zou op de lange termijn wel eens goed kunnen zijn voor Bitcoin. Schommelingen in de winstgevendheid van de mijnbouw zuiveren het netwerk van onrendabele activiteiten en zwakke mijnwerkers die de volatiliteit niet aankunnen. Als de markt zich stabiliseert, blijft het Bitcoin-netwerk staan op de schouders van de meest veerkrachtige en winstgevende miners – waardoor het sterker wordt voor toekomstige cycli en volatiliteit.
